Invertir

Lo que significará el lanzamiento de PlayStation 5 para Sony Stock

Los fanáticos de los videojuegos han sabido que vendría por un tiempo. Pero hay algo en la confirmación que hace que el asunto sea palpable.

Icono de entretenimiento y tecnología de consumo Sony (NYSE: SONY)lanzará su próxima versión de PlayStation, la PlayStation 5, a finales de este año. Una (supuesta) imagen filtrada de la consola solo despierta aún más el apetito de los jugadores.

Para los inversores, sin embargo, las perspectivas para la PS5 pueden significar poco. La división de películas de la compañía ha sido impredecible, su brazo musical finalmente ha descubierto cómo prosperar en la era del streaming y su negocio de componentes tecnológicos está de moda.



Los conductores incluso molestos de la compañía con un coche de concepto eléctrico - lo que podría resultar una distracción antes de que resulte rentable, en caso de que la empresa siga adelante con él. Las consolas de juegos podrían perderse fácilmente en la confusión, con sus efectos fiscales enterrados por todo lo demás.

Sin embargo, no salte a la conclusión equivocada. A pesar de todo lo que Sony ha hecho, los juegos siguen siendo uno de sus mayores negocios, y el predecesor de la PlayStation 5 tuvo mucho peso durante un tiempo sorprendentemente largo.

Joven jugando videojuegos sentado en el sofá.

Fuente de la imagen: Getty Images.

El negocio de los juegos es menos cíclico, casi un elemento básico

La primera PS4 se lanzó en noviembre de 2013 y marcó un gran salto con respecto a las capacidades de PlayStation 3.

Solo unos días después, la Xbox One de Microsoft (NASDAQ: MSFT)debutó. Ambos competirían, aunque indirectamente, con la Wii U de Nintendo (OTC: NTDOY)lanzado un año antes para crear lo que debería haber sido un frenesí de compras de corta duración, seguido de una guerra de precios, después de que los que pagan el precio completo hicieran su compra.

Sin embargo, no fue así como se desarrollaron las cosas. Las ventas de PlayStation no alcanzaron su punto máximo hasta 2016. Por supuesto, tuvo ayuda ese año, con el lanzamiento de la PS4 Slim y la PS4 Pro en 2016.

Aún así, dado que la PS3 y la PS4 estaban disponibles en 2013, uno habría esperado que las ventas aumentaran ese año y luego ir disminuyendo. Del mismo modo, dadas las capacidades de realidad virtual de la PS4 Pro, también se podría haber esperado que las ventas de la consola al menos se mantuvieran estables entre 2017 y 2019 a medida que madura la industria de la realidad virtual. Pero no.

Fuente de datos: Sony. Gráfico por autor.

La Xbox de Microsoft siguió el mismo camino, por cierto. Alcanzó su punto máximo en 2016 con el lanzamiento de la Xbox One S que, como la PS4 Pro, no impulsó el crecimiento sostenido que hizo su predecesora menos poderosa. Sin embargo, la Xbox One impulsó un crecimiento moderado por las ventas durante años después de su lanzamiento inicial en 2013.

La gran conclusión para los inversores: las actualizaciones y las mejoras tecnológicas de las consolas no necesariamente ayudan a aumentar las ventas por mucho tiempo. Pero, un fabricante puede hacer crecer los ingresos de una plataforma de juegos completamente nueva y significativamente superior durante varios años después de su lanzamiento.

Impacto en los resultados de Sony

Y esa es una muy buena noticia para Sony, que ya hace más negocios, y de manera más sostenida, en la parte posterior de su franquicia de PlayStation de lo que la mayoría de los inversores podrían adivinar.

Las consolas de Sony y sus juegos correspondientes representan consistentemente alrededor de una cuarta parte de la línea superior de la compañía. Esa cifra también está creciendo.

Fuente de datos: Thomson Reuters. Gráfico por autor.

Lo mismo ocurre con el impacto de los videojuegos en los ingresos operativos de Sony. Para el trimestre que finalizó en septiembre, retrocedió al 21,4%, pero como muestra el gráfico, los juegos y las consolas pueden representar más del 25% de los resultados de Sony. Ese número estuvo en la adolescencia durante años después del lanzamiento de la PS4.

Fuente de datos: Thomson Reuters. Gráfico por autor.

Vale la pena esperar por Sony

Nada de esto es para garantizar que PlayStation 5 extenderá estas tendencias existentes. Otras unidades de negocio podrían acelerar su crecimiento relativo (lo que no es un problema grave), o los videojuegos podrían estabilizarse para Sony, en lugar de seguir expandiéndose.

Quizás la próxima Xbox de Microsoft lleve al destronamiento de la PlayStation como la franquicia de consolas más vendida de todos los tiempos. El Nintendo Switch también está aumentando las ventas de unidades, lo que puede haber eliminado a algunos de los posibles compradores de PS5 de Sony. Ni siquiera importa que los juegos de PC estén creciendo nuevamente.

Sin embargo, una respuesta mediocre a la PS5 no es el resultado plausible a partir de aquí. La marea sigue subiendo. PWC prevé un crecimiento anual del 5% en los ingresos por videojuegos hasta 2023.

Mientras tanto, el analista del Ace Research Institute Hideki Yasuda anticipa que 21 millones de consolas PlayStation 5 se venderán a principios de 2022. Lo mejor de todo, dado que las primeras consolas PlayStation 4 tienen ahora siete años y se han vuelto casi obsoletas por los avances tecnológicos, la cantidad de los jugadores que ansían una actualización pueden ser aún mayores.

Los críticos señalarán que todavía es solo una fracción de los más de 100 millones de consolas PlayStation 4 vendidas, en total, hasta fines del año pasado. No te preocupes. Una vez más, la historia ha demostrado que la adopción de nuevas consolas es lenta y ardiente, y las ventas de PS4 no alcanzan su punto máximo hasta cuatro años después de su lanzamiento inicial. Esta versión podría producir un resultado similar, ya que la primera PS4 no cumplirá una década completa hasta después del período de tiempo que Yasuda está considerando.

Pase lo que pase, dadas todas las nuevas formas en que Sony ha demostrado que puede monetizar las plataformas de juegos (descargas de juegos, suscripciones, etc.) y aumentar su ya significativa rentabilidad durante años en lugar de meses, el inminente lanzamiento de PlayStation 5 no es nada para inversores a encogerse de hombros.



^