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¿Qué está pasando con Bed Bath & Beyond?

Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)las acciones caen más del 25% por la caída del tráfico en las tiendas y los problemas 'generalizados' en la cadena de suministro. Matt Argersinger, inversor principal de Millionacres (el servicio de inversión inmobiliaria de The Motley Fool), analiza esas historias y comparte cómo ha aprendido a aceptar la volatilidad de meses como septiembre.

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Este video fue grabado el 30 de septiembre. , 2021.



Chris Hill: Es jueves 30 de septiembre. Bienvenido a Market Foolery. Si la grande te gustaría que alguien te despertara cuando termine septiembre, buenas noticias, el fin finalmente está aquí. Soy Chris Hill. Conmigo hoy, [risas] por primera vez en mucho tiempo, Matt Argersinger. Gracias por estar aqui.

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Matt Argersinger: Feliz de estar aquí, Chris. Gracias.

Chris Hill: Este no ha sido un buen mes y vamos a hablar de eso.

Matt Argersinger: Me encanta que me vuelvas a poner cuando hay malas noticias en el mercado. Estoy agradecido por eso.

cuando la economía está en equilibrio,

Chris Hill: No es por eso que te tengo. Quería hablar sobre los precios de las viviendas y de eso es de lo que hablaremos primero porque he hablado con ustedes un par de veces durante el verano sobre Motley Fool Money. La primera vez fue a principios de mayo y recuerdo que grabamos la entrevista a principios de semana, un par de días antes del programa. Luego, durante los siguientes días, cuando le dije a la gente que te había entrevistado, todos tenían la misma pregunta, que era esencialmente, ¿qué piensa Matt sobre los precios de las viviendas? Los precios de las viviendas son una locura. ¿Qué dijo sobre eso? En algunos casos, eran personas con las que trabajamos que buscaban comprar una casa y el mercado en el que están es una locura y me preguntan si debería esperar unos meses. Les dije a todos que les había hecho esa pregunta y ustedes básicamente dijeron: 'No, esto no se está enfriando pronto'. El otro día obtuvimos los últimos datos de que tenías razón, los precios de las viviendas en julio subieron casi 20 por ciento sobre una base anual y esto realmente no muestra signos de enfriamiento. Hay un par de cosas a las que quiero llegar, pero supongo que mi primera pregunta es cuándo salieron los datos, supongo que no se sorprendió, ¿algo se destacó para usted en términos de lo que estamos viendo en este momento? en términos de los últimos datos que tenemos sobre los precios de las viviendas?

Matt Argersinger: Bueno, creo que me sorprendió un poco. Esperaba que todo el mercado se mantuviera fuerte como hemos hablado. Pero la magnitud de los aumentos ha sido bastante impresionante. Veinte por ciento en julio, eso proviene de un aumento de casi el 19 por ciento en junio. Por cierto, julio fue el cuarto mes consecutivo de apreciación récord de precios. Si hace clic más en los detalles, algunos de los mercados allí son simplemente increíbles. Mira a Phoenix. Los precios de las viviendas han subido un 32 por ciento año tras año. San Diego, un aumento del 28 por ciento, Seattle, un aumento del 25 por ciento. Estos son movimientos extraordinarios. Ahora, tiene que mirar hacia atrás y decir, bueno, estamos año tras año desde 2020. La parte de primavera verano de 2020, que estaba un poco deprimida con lo que estaba sucediendo con COVID-19 y luego, por supuesto, con todo el mercado. realmente tuvo un gran auge en el otoño del año pasado y no hemos parado desde entonces. Ahí estamos obteniendo algunas buenas comparaciones año tras año. Pero si bien esto lo hace feliz como propietario de una casa porque está viendo que el valor líquido de su casa puede seguir aumentando, debe ser una gran sensación, si está buscando comprar una casa o Dios, es la primera vez comprador de vivienda, que me siento muy mal [risas] para este mercado, debe ser aterrador ver estos aumentos, especialmente en muchos de los mercados donde la gente está dispuesta a comprar una casa como muchos de los mercados calientes que hemos hablado sobre.

Chris Hill: Una de las cosas de las que hablaremos en un momento son los desafíos de la cadena de suministro global que están afectando a tantas industrias diferentes. ¿Hasta qué punto está afectando a la industria de la construcción de viviendas?

Matt Argersinger: Sí, esa es una gran pregunta. Ciertamente lo está acertando. Usted ha visto el año pasado donde hubo precios de la madera, que han bajado un poco, pero los precios del mineral de hierro, los precios del cemento, los precios de la mano de obra, todos más altos, y realmente no han bajado en absoluto. Eso está afectando a los constructores de viviendas. Ha visto a muchos constructores de viviendas retirarse del mercado, no construir tantas casas como planean, esperando que esos costos bajen antes de comprometerse con los compradores de viviendas. Está teniendo un efecto absolutamente, está afectando a los desarrolladores de edificios de apartamentos multifamiliares tan grandes. Está jugando un papel importante en la vivienda y hablamos de oferta en el mercado de la vivienda.

Ahora, la buena noticia es que estaba mirando los datos de la FED esta mañana y la oferta de viviendas finalmente está aumentando. Hemos hablado de esta aguda escasez de suministro en muchos mercados donde las casas se venden en menos de una semana y el inventario de casas era tan bajo. Bueno, afortunadamente, la oferta de viviendas está volviendo al punto en que ahora hay una oferta de viviendas de casi seis meses en agosto, y eso está cerca de donde estamos históricamente. Creo que si está buscando comprar una casa o es un comprador de vivienda por primera vez, la situación comenzará a estabilizarse. Eso no significa que los precios vayan a bajar necesariamente para que las viviendas sean más asequibles, pero sí creo que la situación se está estancando un poco.

La demanda sigue ahí, pero al menos la oferta está subiendo para satisfacer eso un poco. Luego, si los problemas de la cadena de suministro, de los que hablaremos más, pero si se resuelven un poco en 2022 para los constructores de viviendas y las empresas de desarrollo, finalmente deberíamos ver una pequeña ruptura en el precio. . Sin embargo, lo que es interesante, Chris, es que hablamos sobre la compra y venta de viviendas, pero algunos de los números en el lado del alquiler son igual de disparatados. Ya sea que se trate de alquileres multifamiliares o unifamiliares, los alquileres aumentan dos dígitos año tras año en muchos lugares. Invitation Homes es un REIT. Es la principal empresa de alquiler de viviendas unifamiliares a la que sigo bastante de cerca. En los nuevos contratos de arrendamiento que firmaron en el segundo trimestre, los inquilinos pagaban alquileres 24% más altos en Phoenix, alquileres 22% más altos en Las Vegas, alquileres 16% más altos en Atlanta. No solo recibe una sorpresa como comprador de vivienda, sino que también como inquilino. Solo podemos esperar que, con suerte, este desequilibrio entre la oferta y la demanda en todo el mercado se resuelva aquí muy pronto.

Chris Hill: Vamos a pasar al stock del día, que es Bed Bath & Beyond. Desafortunadamente, es la acción del día porque las acciones están cayendo más del 25 por ciento esta mañana. La gerencia de la compañía dijo que el tráfico en agosto fue mucho menor de lo esperado. Los resultados del segundo trimestre no serán buenos y el director ejecutivo de Bed Bath & Beyond, Mark Tritton, dijo que los problemas de la cadena de suministro han sido 'generalizados'. Hemos escuchado todo sobre la escasez de chips semiconductores, cómo está afectando a tantas industrias diferentes, supongo que no pensé en Bed Bath & Beyond. No es que pensara que serían inmunes a los problemas de la cadena de suministro, pero Dios santo, es un gran éxito que están recibiendo.

Matt Argersinger: Un gran éxito, y creo que usted y yo estaremos de acuerdo en que Bed Bath & Beyond tiene muchos problemas a largo plazo que son bien conocidos. Es un síntoma de un problema mayor. Tenemos demasiadas ventas minoristas físicas en los EE. UU. Ha habido un cambio importante hacia el comercio electrónico que ha estado ocurriendo durante décadas en este punto y fue acelerado a lo grande por COVID-19. Pero creo que, a corto plazo, existe una situación en la que el tráfico minorista se estaba recuperando finalmente a finales de la primavera y principios del verano. Habían salido las vacunas, la gente se estaba volviendo un poco más segura de salir a comprar. De hecho, tuvimos ventas minoristas récord, si lo recuerdan en la primavera y, de hecho, el tráfico a los centros comerciales casi volvió a los niveles anteriores a COVID en el verano. Creo que el principal problema antes de pasar al tema de la cadena de suministro que tenemos es el problema de la variante Delta. No solo lo que se ha hecho con el tráfico minorista en los últimos meses, sino también con el tráfico de la oficina, porque creo que es importante recordar que si las personas no van a la oficina o no van al trabajo o llevan a los niños a la escuela , tampoco almuerzan en restaurantes o compran en tiendas en el camino hacia y desde el trabajo.

Creo que la variante Delta también ha ralentizado bastante la velocidad de la economía estadounidense y creo que eso también está contribuyendo a menores ventas. Pero luego, sí, vayamos al tema de la cadena de suministro. Creo que la demanda ciertamente existe por parte del consumidor. Pero todavía tenemos fábricas que operan a menor capacidad, tenemos escasez de mano de obra, tenemos cuellos de botella en los envíos. Esto fue extraordinario para mí. Hablé con una mujer que es dueña de una pequeña tienda de juguetes aquí en Middleburg, Virginia, donde vivimos. Esto fue en julio y en ese momento le entró el pánico porque estaba bastante segura de que todos los pedidos de Navidad que estaba haciendo para su tienda no llegarían a tiempo. Eso es en julio. Los datos que estoy viendo sugieren que el problema de la cadena de suministro no se ha resuelto. Tienes un gran problema de nuevo, es como la oferta y la demanda. Es como de lo que hemos estado hablando [risas] durante todo el programa aquí. Siento que la demanda minorista ha vuelto, al menos a corto plazo, pero el problema de la oferta sigue siendo un gran problema.

Chris Hill: Al ver esto, estaba pensando que esta iba a ser una buena temporada navideña para las empresas locales porque la gente iba a hacer más compras locales solo porque las cadenas más grandes eran las que iban a sufrir más por los problemas de la cadena de suministro.

Matt Argersinger: Sí, pero en todo caso, creo que las grandes cadenas pueden monopolizar la cadena de suministro de una manera que también perjudica a las tiendas familiares. A menudo pensamos que sí, la tienda familiar local, tal vez sea suministrada localmente, tal vez hagan su propia fabricación, la mayoría de las veces no es el caso. Están lidiando con los mismos problemas de la cadena de suministro y, en la mayoría de los casos, están pagando un costo más alto por hacerlo que algunas de las cadenas más grandes. Están siendo golpeados con la misma fuerza. Desafortunadamente.

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Chris Hill: Mencioné anteriormente que no ha sido un gran mes para el mercado de valores. Creo que el Nasdaq lo ha hecho y el S&P 500 terminará con una baja de tal vez un cuatro por ciento durante el mes. Lo que en la superficie no es horrible. Pero hemos tenido un par de días emocionantes este mes. Digámoslo de esa manera. [risas] Estaba mirando tu cuenta de Twitter y quería preguntarte sobre algo que tuiteaste el lunes 20 de septiembre, aproximadamente una hora antes de que cerrara el mercado. Tú tuiteaste, esto está comenzando a ser divertido. [risas] ¿Qué quisiste decir con eso? Porque lo haré solo para contextualizar, el S&P 500 cayó casi un dos por ciento solo ese lunes. ¿Cuál era tu forma de pensar cuando dices, OK, esto está comenzando a ser divertido?

Matt Argersinger: No quise que mi tweet encontrara este cambio porque sé que la volatilidad del mercado a menudo no es divertida, especialmente con muchas de las acciones que desea recibir grandes éxitos. Muchos de los míos ciertamente lo han hecho durante el último mes y creo que mucho trabajo enamorarse ese día, así que también estaba sintiendo dolor, pero si soy perfectamente honesto, me gusta que el mercado de valores haya sido aburrido durante los últimos meses. [risas] Así es como yo personalmente me acerco al mercado de valores. Tiendo a comprar un montón de acciones a la vez, varias veces al año. He estado esperando que haya algo de volatilidad. Solo un ejemplo rápido, una compañía que ha estado en mi lista de observación por un tiempo es una compañía llamada Sun Communities, el SUI del ticker y es el líder en comunidades de casas prefabricadas y vehículos recreativos. Es un gran negocio, un historial impresionante y una acción acaba de dispararse. Solo pienso en la tendencia hacia, si se busca la necesidad de viviendas asequibles en el país, y son líderes en casas prefabricadas en comunidades de RV. Están en esa zona. Pero las acciones recientemente alcanzaron los $ 210. Lo he estado observando. Pero con la volatilidad reciente, veo el precio de las acciones por debajo de 190. No es una gran ruptura de precios, pero eso es algo que comienza a parecer interesante. Ese es mi enfoque que suelo adoptar, y este es The Motley Fool que me inculcó durante muchos años, ya que tiendo a sentirme un poco mareado cuando veo que el mercado es muy volátil, veo acciones que sigo incluso acciones que ya tengo cuando Los veo bajar y quiero agregarles algo, eso comienza a ser un poco divertido para mí. Cuando veo que septiembre fue un mes un poco difícil, pero creo que es algo de lo que no hemos visto mucho, al menos desde la primavera pasada. La volatilidad es un amigo, como hablamos a menudo, y especialmente si tiene un grupo de empresas de alta calidad en su radar que ha estado queriendo comprar o agregar. Verlos bajar de precio suele ser algo divertido. Debería ser.

Chris Hill: Debería serlo y estaba pensando en esto antes. Para la inmensa mayoría de mi vida como inversionista, esa no era mi mentalidad, o debería decir, abrazar la volatilidad como una oportunidad. Esa no era mi forma de pensar. Estaba mucho más en el enfoque de que este no es un buen día, mirando mi cartera y viendo ya, en lugar de mirar las acciones en mi lista de observación y ver que ahora es un 10 por ciento más bajo que hace un mes. Puedo comprarlo ahora con un 10 por ciento de descuento. Todo eso para decir a los inversores más nuevos, o incluso a los inversores más experimentados que todavía están conmocionados por días como el que tuvimos el 20 de septiembre, aguantando porque llegará un punto en el que su mentalidad cambiará ligeramente y se va para ver días como este. Me tomó mucho tiempo llegar pero.

Matt Argersinger: También me tomó mucho tiempo, y creo que una cosa que me tomó aún más es la idea de que está bien comprar una acción a un precio mucho, mucho más alto que cuando la compró por primera vez. Soy dueño de un montón de empresas que he agregado demasiadas veces a lo largo de los años. A pesar de que podría haber comprado las acciones a $ 20 por acción, si es un precio de acción de $ 200 y baja un poco, estoy buscando aumentarlo. Todavía me siento bien con eso a pesar de que es mucho más de lo que pagué originalmente y esa es la idea de invertir en una gran empresa en horas extras. Es de esperar que lo esté comprando muchas veces a medida que aumenta de valor. ¿Puede aprovechar días como el 20 de septiembre en los que podría obtener un descuento en el precio? Creo que tenemos que ser líderes acumuladores a largo plazo de acciones, de buenas empresas. Eso es lo que nos vuelve tontos. Ahora, por supuesto, hay momentos en los que necesitamos nosotros mismos, necesitamos el efectivo en el futuro o cosas así. Pero me encanta el mercado de valores como tú, lo sé. Lo veo como siempre hay oportunidades y más cuando hay volatilidad.

Chris Hill: Matt Argersinger, me encantó hablar contigo. Gracias por estar aqui.

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Matt Argersinger: Gracias, Chris.

Chris Hill: Como siempre, las personas en el programa pueden tener interés en las acciones de las que hablan y The Motley Fool puede tener recomendaciones formales a favor o en contra. No compre ni venda acciones basándose en lo que está aquí. Lo va a hacer para esta edición de Market Foolery show mezclado por Rick Engdahl. Préstamo de peones para Motley Fool Answers y romperemos el jueves con David Gardner. Soy Chris Hill. Gracias por su atención. Veremos el lunes.



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