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¿Qué es lo que no me encanta de Sprouts Farmers Market?

Acciones de Mercado de agricultores de Sprouts (NASDAQ: SFM), la cadena de supermercados conocida por sus alimentos frescos y productos para la salud y el bienestar, ha tenido un viaje difícil desde que la empresa se hizo pública en 2013. Al mismo tiempo, el negocio subyacente se ha estado ejecutando excepcionalmente bien. Con un precio de las acciones deprimido y un sólido rendimiento operativo, los inversores en Sprouts Farmers Market deberían estar ansiosos por los rendimientos futuros. Veamos por qué.

Una experiencia de compra diferente

A diferencia de las cadenas de supermercados tradicionales, Coles ofrece un diseño abierto único. Las tiendas tradicionales tienden a tener pasillos largos y altos que obligan a los compradores a deambular por un pasillo a la vez en busca de los artículos deseados. En cambio, Sprouts ofrece un diseño abierto para que los compradores puedan ver toda la tienda. Si bien esto puede no parecer un gran problema, tiene implicaciones importantes para la empresa en general.

Dado que los clientes pueden ver todo y saber dónde ir, compran más rápido. Hacer que los clientes entren y salgan rápidamente significa que Sprouts tiene muchos menos ocupantes en promedio, y con menos personas en la tienda, Sprouts requiere menos capacidad de compra para operar. Esto se refleja en el tamaño medio de su tienda en comparación con el de sus competidores.



Walmart Objetivo Camino seguro Coles
Tamaño promedio de la tienda 98,000 pies cuadrados 130,000 pies cuadrados 46,000 pies cuadrados 29,000 pies cuadrados

Fuente de datos:

A pesar de tener uno de los formatos de tienda más pequeños en el espacio de comestibles, la administración de Sprouts quiere reducir el tamaño promedio de la tienda aún más a entre 21,000 y 25,000 pies cuadrados. Dado que se ocupa menos espacio, esto debería conducir a costos de arrendamiento y mantenimiento más baratos. La gerencia señaló que tampoco espera una disminución significativa en las ventas por tienda como resultado del cambio. Si la administración es correcta y sus tiendas pueden generar un ticket promedio similar por cliente mientras pagan menos en costos de arrendamiento, los accionistas deben esperar que la rentabilidad por tienda crezca.

Dos personas cortando verduras en una tabla para cortar madera

Fuente de la imagen: Getty Images.

Los brotes están creciendo

Sprouts también está aumentando su número de tiendas con bastante rapidez. Actualmente, Sprouts tiene 362 tiendas en 23 estados diferentes de los EE. UU., Un 16% más que en 2018. Para ayudar a entregar alimentos frescos a estas tiendas de manera oportuna, Sprouts también ha construido cinco centros de distribución repartidos por varias regiones del país. país.

Hasta ahora, el crecimiento en el número de tiendas junto con un fuerte crecimiento de las ventas en las mismas tiendas ha ayudado a Sprouts a aumentar sus ingresos netos en un 131% durante los últimos cinco años. Como complemento al crecimiento de las ganancias, Sprouts también ha reducido sus acciones en circulación en un 21%, sumando un aumento del 192% en las ganancias por acción.

Pero el crecimiento no se detiene ahí. La gerencia planea agregar 20 nuevas tiendas y dos nuevos centros de distribución en 2021, e incluso declaró que el plan de la compañía es aumentar el número de tiendas en un 10% cada año a partir de 2022 y más allá.

No pagas mucho

Encontrar una empresa de alta calidad siempre es bueno, pero no pagar de más por la propiedad de esa empresa es aún mejor. Y eso es lo que los accionistas obtienen con Sprouts Farmers Market.

A pesar de un sólido desempeño subyacente y un claro camino hacia el crecimiento por delante, la acción se cotiza actualmente a aproximadamente 10 veces sus ganancias anuales. Comparado con competidores como Costco (NASDAQ: COSTO)y Walmart (Bolsa de Nueva York: WMT), que cotizan a más de 25 veces sus ganancias anuales, Sprouts parece estar vendiendo con un descuento significativo.

Es posible que los brotes no sean tan emocionantes como la mayoría de las empresas de tecnología o software, pero está creciendo a un ritmo sostenible y tiene mucho espacio para reinvertir capital. Con un múltiplo de ganancias por debajo de 10, esto se siente como un negocio de alta calidad a un precio increíble.



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