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Donde Smith & Wesson y Ruger prosperan, el armador Colt Defense va a la quiebra

Una serie de errores y una aparente negligencia benigna por parte de sus propietarios de capital privado llevaron a Colt Defense a declararse en quiebra. De archivo: Colt Defense.

Debería haber sido tan fácil como vender paraguas durante una tormenta. Desde el período previo a las elecciones de 2008 hasta la revelación la semana pasada de que el Departamento de Justicia está preparando más de una docena de nuevas regulaciones relacionadas con las armas de fuego, los entusiastas de las armas de fuego han temido que el presidente Barack Obama lance un ataque masivo contra el derecho a poseer y portar armas. .



Si bien en realidad ha habido poca acción legislativa o regulatoria a nivel nacional, la industria de las armas ha disfrutado de uno de sus momentos de mayor auge en la historia debido a la amenaza. Ha habido un número récord de verificaciones de antecedentes de personas que desean comprar armas y las ventas de armas de fuego han ido a un ritmo vertiginoso. En un momento la demanda fue tan caliente que Sturm, Ruger (NYSE: RGR)dejó de recibir pedidos porque su cartera de pedidos se llenó a rebosar.

El 'boom de Obama' fue real y le valió al presidente el apodo de mejor vendedor de armas de la historia. Datos: FBI; gráfico por autor.

Sin embargo, a pesar de la intensidad de la demanda, un fabricante de armas no parecía ganar dinero. Colt Defense, uno de los nombres más famosos e históricos de la industria, ha declarado en bancarrota .

El reloj se acaba
Durante el fin de semana, el fabricante de armas solicitó la protección del Capítulo 11, obteniendo $ 20 millones de los prestamistas existentes para seguir operando durante la reestructuración. Debería seguir siendo una empresa en marcha cuando finalmente surja del otro lado.

Cómo Colt terminó en quiebra durante un período de crecimiento acelerado de la industria es una advertencia para otros. Si bien ha enfrentado problemas financieros durante la mayor parte de su existencia, los problemas actuales de Colt radican en su dependencia de los contratos gubernamentales para el sustento; ignorar el mercado de consumo hasta que fue demasiado tarde; y ser propiedad de participaciones de capital privado con un don más para la ingeniería financiera que para la armería.

Colt había sido el único fabricante de carabinas militares M4 y rifles M16 durante décadas, pero perdió ante sus rivales Remington y FN Herstal, el fabricante de armas de fuego Winchester y Browning, lo sucedió.

Cuando los contratos expiraron en 2013, sus problemas financieros aumentaron y, a fines del año pasado, Colt tuvo que apresurarse a recaudar dinero para seguir adelante. Advirtió que podría no ser capaz de hacer los pagos de bonos vencidos, y en mayo, Colt estaba al borde del abismo. Se apresuró a conseguir que sus patrocinadores se unieran a su plan de reestructuración, pero los tenedores de bonos no aceptaron el recorte del 70% que pedía el fabricante de armas; ahora busca la protección de los tribunales de quiebras.

La empresa independiente de gestión de inversiones alternativas Sciens Capital Management, que actúa como un 'caballo de caza' postor por los activos de la empresa, es propietaria de Colt. Una oferta de caballos al acecho es el primer postor con el que la empresa negocia un acuerdo de compra y establece el piso para las ofertas posteriores. Aunque Colt dice que aceptará otras ofertas, Sciens anticipa que adquirirá todos los activos de Colt.

La carabina M4 fue uno de los pilares militares de Colt Defense, pero sus rivales desbancaron al fabricante de armas. De archivo: Colt Defense.

Disparándose en el pie
Si bien sus contratos militares eran la principal fuente de ingresos de Colt, eso se debía a que a menudo malinterpretaba el sentimiento en el mercado de consumidores. Podría haber dañado irreparablemente su imagen a los ojos de los propietarios de armas cuando respaldó la investigación de las primeras versiones de la llamada tecnología de armas inteligentes y respaldó la idea de exigir a los compradores de armas que obtengan un permiso federal.

Las armas de Colt también tenían fama de ser de mala calidad y no se adaptaron a los cambios en la industria. Glock revolucionó el mercado civil con armas de fuego más livianas con cargadores de alta capacidad que tanto Ruger como Smith & Wesson Holding (NASDAQ: SWBI)pronto adoptado. Colt lo ignoró en gran medida.

Las ventas el año pasado cayeron un 30%, y el mes pasado tenía alrededor de $ 11 millones en efectivo en el banco sin capacidad para pedir más préstamos. Colt espera que la subasta de su negocio se complete el 3 de agosto porque dice que no puede permitirse un proceso prolongado. Sciens posee actualmente el 87% del fabricante de armas.

Viendo una adquisición
Otro fabricante podría intervenir para ofertar por Colt, aunque parece dudoso que Smith & Wesson o Ruger lo hagan. Una empresa extranjera como Sig Sauer o Herstal podría tener los medios para hacerlo, aunque si fuera lo último sería algo irónico, ya que Colt había intentado comprar al fabricante de armas, pero se vio frustrado por la promesa del gobierno belga de nacionalizar Herstal para bloquear la operación. adquisición.

La bancarrota no será el final para Colt Defense; en realidad, esta es la segunda vez que busca la protección judicial de sus acreedores, ya que se declaró en bancarrota en 1992. Pero dado que el equipo de administración actual permanecerá en su lugar, si el proceso producirá una mejor compañía en el otro lado parece estar en duda.

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