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¿Dónde estará Albemarle en 5 años?

Echa un vistazo a las últimas Transcripción de la llamada de ganancias de Albemarle .

Albemarle (NYSE: ALB)ha llamado la atención de los inversores en los últimos años debido a su negocio de litio. El mercado de ese único producto tiene un enorme potencial de crecimiento, y el aumento de la demanda ya ha ayudado a impulsar un aumento masivo de los precios del metal. Ese aumento de precios se ha enfriado desde principios de 2018, pero las perspectivas de demanda para este negocio no. Es por eso que es probable que Albemarle se vea muy diferente en cinco años que en la actualidad.

La vista actual

En este momento, Albemarle tiene tres divisiones principales. El más pequeño produce bromo, que se utiliza como retardante de fuego en electrónica, entre otras cosas. Este grupo proporciona aproximadamente el 27% de los ingresos de la empresa. La división de catalizadores fabrica productos para los mercados de refinación y petroquímica, entre otros, y representa alrededor del 33% de las ventas de la compañía. La operación más grande es el negocio de litio de Albemarle, que extrae y produce litio, un material clave utilizado en baterías. El litio representa aproximadamente el 36% de las ventas de la empresa.



Un cargador de coche eléctrico conectado a un coche eléctrico

Fuente de la imagen: Getty Images

A las tres divisiones les ha ido relativamente bien últimamente. Las ventas de catalizadores del tercer trimestre aumentaron un 15%, mientras que las ventas de bromo aumentaron un 9%. El punto débil fue en realidad el litio, que registró una ganancia de ventas de solo el 1%. Sin embargo, eso fue en parte el resultado de problemas de producción en varias de las instalaciones de Albemarle, todos los cuales se han resuelto desde entonces.

A pesar de estar diversificadas de manera relativamente uniforme en tres negocios diferentes, las acciones de Albemarle básicamente se han estado cotizando en línea con el precio del litio. El precio de ese metal se disparó en 2017, lo que hizo que las acciones de Albemarle subieran. Cayó en 2018, y el precio de las acciones de Albemarle volvió a seguir el camino. Esencialmente, el litio es la historia que impulsa las acciones de Albemarle. Pero eso en realidad tiene mucho sentido, porque el litio también está impulsando el futuro de la empresa.

Satisfacer la demanda

Albemarle proyecta que la demanda de litio aumentará a una tasa de crecimiento anual compuesta del 18% entre 2017 y 2025. Se espera que los vehículos eléctricos sean el mayor contribuyente a ese aumento, con una increíble tasa de crecimiento anual compuesta del 35% en la demanda durante ese período. En pocas palabras, se necesitan muchas baterías para alimentar un automóvil, y se necesitará más litio para satisfacer esa demanda, mucho más.

Proyecciones de demanda de litio de Albemarle

Aplicaciones

Demanda 2017 (Kilotones LCE)

2017 a 2025 CAGR

Demanda 2025 (Kilotones LCE)

¿Por qué el dow ha bajado hoy?

Transporte

50

35%

550

Electrónica de consumo

60

8%

110

Otro / industrial

110

3% a 4%

140

Total

220

¿Cuándo estará disponible gpus?

Aproximadamente 18%

800

Fuente de datos: Albemarle. LCE =equivalente de carbonato de litio.

Albermarle se está posicionando para mantenerse en la cima de la lista de productores mundiales de litio, utilizando las ganancias de sus operaciones de bromo y catalizador para ayudar a financiar el crecimiento en el lado del litio del negocio. En términos generales, eso ha significado la construcción de nuevas minas de litio y la expansión de las operaciones en las minas existentes. Por ejemplo, a fines de 2018 firmó un acuerdo para adquirir una participación del 50% en una mina de litio australiana planificada por aproximadamente $ 1,150 millones. También ha estado trabajando en proyectos propios.

Los objetivos de crecimiento de la empresa son materiales. Espera aumentar la producción de litio de 65 kilotones de carbonato de litio (LCE) en 2017 a 165 kilotones de LCE en 2021. Después de eso, su próximo objetivo es aumentar la producción a 325 kilotones de LCE, pero la gerencia no ha dado detalles sobre cuándo espera lograr ese objetivo. Sin embargo, tenga en cuenta que antes del acuerdo de la mina australiana de diciembre, la meta a largo plazo era 225 kilotones de LCE. La tendencia es clara: durante los próximos cinco años, los inversores deben esperar que el litio se convierta en una parte cada vez más importante del negocio de Albemarle.

Tan importante, de hecho, que la gerencia ha insinuado que eventualmente podría estar dispuesta a deshacerse de sus operaciones de bromo y catalizador. Eso lo convertiría en un productor de litio puro. Tal movimiento tendría sentido, dado que construir operaciones de litio a un ritmo tan rápido es una empresa costosa.

Gráfico ALB

BLANCO datos por YCharts

Por ejemplo, la adquisición australiana, una vez completada, requerirá la adición de casi $ 1.1 mil millones en deuda. Se proyecta que eso empujará la razón de deuda neta a EBITDA ajustado de la compañía a 2.2. Albemarle tiene la intención de limitar las adquisiciones adicionales y suspender las recompras de acciones hasta que la cifra sea inferior a 1,5, lo que se prevé que suceda en algún momento en 2021 o 2022. La venta de partes o todas sus otras divisiones claramente aceleraría el proceso de desapalancamiento, o proporcionaría capital adicional para futuras adquisiciones y esfuerzos de expansión.

Mire el negocio del litio

En resumen, los ingresos y resultados de Albemarle serán impulsados ​​cada vez más por el litio durante los próximos cinco años. Incluso existe la posibilidad de que el litio termine siendo su único negocio. Es un producto básico, por lo que deberá vigilar los precios y la producción si invierte aquí. Pero lo único que está claro es que en 2024, Albemarle será una fuerza aún mayor en el sector del litio de lo que es hoy, y esa historia será un factor clave que impulse el precio de las acciones. De hecho, Albemarle podría ser una forma interesante de jugar en el espacio de los vehículos eléctricos si no quieres apostar por un fabricante de automóviles.



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