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¿Dónde estará Disney en 5 años?

Pocas grandes empresas han sido tan metódicas con su estrategia de inversión a lo largo de los años como Disney (NYSE: DIS).

Bajo la dirección del CEO Bob Iger, el gigante del entretenimiento ha realizado adquisiciones importantes como un reloj cada pocos años, obteniendo una valiosa propiedad intelectual que luego incorpora a su negocio de volantes, liberando valor con sus películas, parques temáticos y productos de consumo.

Disney adquirió Pixar en 2006, luego Marvel en 2009 y Lucasfilm en 2012, trayendo bajo su paraguas marcas de entretenimiento muy queridas como Historia del juguete , los Vengadores y Guerra de las Galaxias . A principios de este año, la compañía hizo otro movimiento de este tipo, completando su mayor adquisición con la adquisición de los activos de entretenimiento de 21st Century Fox por 71 mil millones de dólares. Ese acuerdo le da a Disney aún más poder de fuego mientras se prepara para lanzar su nuevo servicio de transmisión Disney + a finales de este año, haciendo su tan esperada oferta para el ahora masivo mercado de videos over-the-top.





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Disney

Fuente de la imagen: Getty Images.

El impulso de la transmisión

Los próximos cinco años de Disney se definirán más que nada por su transición a la transmisión. Una vez que el servicio Disney + se lance en noviembre, la compañía tendrá tres propiedades distintas de acceso directo al consumidor, incluida ESPN +, que ahora tiene 2 millones de suscriptores, y Hulu. Actualmente posee dos tercios de Hulu, pero lo controla por completo después de realizar la adquisición de Fox y elaborar un trato complejo con Comcast , que posee el otro tercio.



En su conferencia Investor Day en abril, la compañía dio a conocer su servicio Disney + y describió su estrategia de transmisión más amplia, lo que hizo que las acciones subieran dos dígitos a máximos históricos mientras el mercado aplaudía la gran revelación. Disney dijo que esperaba que Disney + alcanzara la rentabilidad para 2024 y tiene como objetivo entre 60 millones y 90 millones de suscriptores en cinco años. En ESPN +, espera tener 12 millones de suscriptores para 2024, y que Hulu crezca de alrededor de 28 millones de suscriptores en la actualidad a 40 millones para 2024. También prevé que el servicio de transmisión basado en televisión se vuelva rentable para ese año.

La estrategia de medios de Disney muestra una empresa dispuesta a absorber grandes pérdidas en su transición hacia el futuro del entretenimiento en video. La medida no solo le costará a corto plazo a medida que construya nuevas plataformas, sino también a medida que canibalice su negocio tradicional de televisión por cable y en red (históricamente, su segmento más rentable).

Los pronósticos de crecimiento también indican que Disney espera que el servicio Disney + sea la joya en su ataque de transmisión de tres puntas. Sin embargo, sus modestas expectativas para ESPN + son una señal de que la compañía no está dispuesta a llenar la aplicación con contenido deportivo de primer nivel que podría robar a los espectadores de ESPN (una de sus mayores fuentes de ingresos), aunque la principal red de cable ha ido perdiendo suscriptores gradualmente. .



Si bien la estrategia de transmisión puede sacrificar las ganancias a corto plazo, es casi seguro que colocará a Disney en una posición más sólida dentro de cinco años, especialmente dado el canal directo a los consumidores con su potente cartera de personajes y franquicias como Guerra de las Galaxias , Marvel y Pixar tendrán en Disney +.

Otros proyectos

Mientras tanto, la división de estudios cinematográficos de Disney parece aún más sólida tras la adquisición de Fox. El gigante del entretenimiento obtuvo una serie de propiedades valiosas que incluyen Avatar , la película más taquillera de todos los tiempos, del acuerdo. Disney ahora planea lanzar Avatar y Guerra de las Galaxias secuelas en diciembre alternos de 2021 a 2027, lo que probablemente le dará a la compañía un dominio absoluto en la taquilla navideña durante la próxima década. La medida también debería ayudar a prevenir posibles Guerra de las Galaxias fatiga, como Disney había estado lanzando Guerra de las Galaxias éxitos de taquilla anualmente desde 2015.

El acuerdo de Fox también le da a Disney la propiedad de personajes de Marvel como X-Men, Deadpool y Fantastic Four, lo que podría generar más éxitos de taquilla, aunque la compañía aún no ha anunciado planes específicos en esa área.

En el frente de los parques temáticos, Disney también tiene grandes planes. La compañía pronto abrirá Star Wars Land en sus dos parques temáticos estadounidenses, y se espera que gaste $ 24 mil millones durante los próximos cinco años en sus parques y complejos turísticos, incluidas importantes expansiones en los seis de sus parques temáticos. Iger también ha dicho que un séptimo recurso es una 'inevitabilidad' en China o en cualquier otro lugar, aunque no se han anunciado planes.

Emerge una imagen clara

Si bien el CEO Iger se jubilará en 2021, dejando un signo de interrogación en la silla ejecutiva, deja a su sucesor con una base formidable y con visión de futuro para que la compañía de entretenimiento más grande del mundo se base en la próxima generación. Los parques temáticos y las divisiones de estudios de Disney deberían experimentar un crecimiento expansivo durante los próximos cinco años. En transmisión y medios heredados, la imagen sigue siendo más nublada, ya que la empresa tardará años en recuperar las pérdidas de sus inversiones en transmisión. canibalización de su negocio de medios tradicionales, y el final de su negocio de licencias a streamers como Netflix . Sin embargo, la respuesta abrumadoramente positiva al anuncio de Disney + tanto de los consumidores como de los inversores muestra que la demanda del entretenimiento de video de la compañía es prácticamente ilimitada, y el nuevo servicio de transmisión parece estar garantizado para encontrar una amplia audiencia.

Si bien es posible que los resultados de Disney no hayan mejorado tanto para 2024, el giro de la compañía hacia la transmisión la posicionará para un crecimiento a largo plazo, y sus parques temáticos y estudios de cine tendrán aún más fuerza para flexionar. Para los inversores que buscan una combinación de valor y crecimiento, junto con un conjunto de ventajas competitivas, Disney sigue pareciendo una opción atractiva.



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