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¿Dónde estará Roblox en 5 años?

Roblox (Bolsa de Nueva York: RBLX)ha atraído una estampida de toros desde su cotización directa en marzo. Las acciones de la compañía de juegos abrieron a $ 64.50 en su primer día de negociación, muy por encima de su precio de referencia de $ 45, y posteriormente avanzaron a los $ 90 bajos, incluso cuando muchas acciones de alto crecimiento perdieron su impulso.

Roblox impresionó a los inversores con su modelo de negocio único, sus sólidas tasas de crecimiento y la falta de competidores significativos, pero ¿sus acciones seguirán subiendo durante los próximos cinco años? Profundicemos en las fortalezas, debilidades y valoraciones de Roblox para averiguarlo.

Un mosaico de juegos de Roblox.

Fuente de la imagen: Roblox.





Una plataforma de juegos autosuficiente para preadolescentes

Roblox permite a las personas crear videojuegos con un sistema simple basado en bloques. La simplicidad de su plataforma, que no requiere ninguna experiencia en codificación, impulsa su crecimiento entre los usuarios interpolados. Más de la mitad de sus usuarios activos diarios (DAU) tienen actualmente menos de 13 años.

Los creadores de Roblox pueden compartir sus juegos con otros usuarios, promocionarlos en plataformas de transmisión como Amazonas de Twitch y monetízalas con funciones del juego o mejoras cosméticas para avatares. Roblox permite estas transacciones con una moneda del juego llamada Robux. Los jugadores compran Robux para pagar a los creadores, quienes luego pueden convertir la moneda en dólares estadounidenses a un tipo de cambio establecido.



Este ciclo autosuficiente diferencia a Roblox de los motores de desarrollo de juegos profesionales como Software de unidad y comparte más cualidades con Microsoft 's Minecraft . Los alcistas afirman que este círculo virtuoso permitirá que Roblox siga creciendo, pero los osos creen que es una moda que depende demasiado de los usuarios entre los usuarios.

Una mirada retrospectiva a las tasas de crecimiento de Roblox

Entre los primeros trimestres de 2018 y 2021, las DAU de Roblox se cuadriplicaron de 10,3 millones a 42,1 millones. Sus horas totales comprometidas se dispararon de 2.1 mil millones a 9.7 mil millones, mientras que sus reservas promedio por DAU aumentaron de $ 11.62 a $ 15.48.

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Su crecimiento se aceleró significativamente durante la pandemia a medida que más estudiantes se quedaron en casa para asistir a clases en línea. Esa aceleración se refleja claramente en el crecimiento de sus ingresos.



Métrico

AF 2019

AF 2020

T1 2021

Ingresos

$ 508,4 millones

$ 923,9 millones

$ 387.0 millón

Crecimiento (YOY)

56%

82%

140%

Fuente de datos: Roblox. YOY = año tras año.

¿Cómo se ven $ 10,000?

¿Cuánto podría crecer Roblox en los próximos cinco años?

Los analistas esperan que los ingresos de Roblox aumenten otro 186% a $ 2.65 mil millones durante todo el año. Pero para el año fiscal 2022, esperan que sus ingresos aumenten solo un 19% a $ 3,14 mil millones a medida que termine la pandemia y se enfrente a duras comparaciones año tras año.

Las pérdidas netas de Roblox aún se están ampliando a medida que aumentan los costos de su infraestructura en la nube. También pagó más de un tercio de sus ingresos como 'tarifas de intercambio de desarrolladores' o la conversión de Robux a dólares estadounidenses, el año pasado.

Métrico

AF 2019

AF 2020

T1 2021

Pérdida neta

($ 71.0 millones)

($ 253,3 millones)

(134,2 millones de dólares)

Fuente de datos: Roblox.

Wall Street espera que Roblox se vuelva rentable este año a medida que reduce gradualmente sus pérdidas y luego aumenta sus ganancias un 3% en el año fiscal 2022.

Pero esa perspectiva aún podría ser demasiado optimista, ya que podría ser difícil para Roblox reducir el tipo de cambio de sus tarifas de intercambio de desarrolladores sin alienar a los desarrolladores. Su reciente introducción de suscripciones premium para jugadores, que les permiten comprar Robux más barato, podría exacerbar esa presión.

Según esas optimistas proyecciones, las acciones de Roblox cotizan a 115 veces las ganancias futuras y 20 veces las ventas de este año. Esas valoraciones espumosas sugieren que hay demasiado crecimiento en el precio de sus acciones.

Los posibles vientos de cola y en contra

Roblox cree que puede seguir creciendo ganando más usuarios en el extranjero (fuera de EE. UU. Y Canadá), que representaron el 70% de sus DAU y el 32% de sus ingresos en el primer trimestre de 2021. Uno de los mercados más prometedores es China, donde está asociado con Tencent Holdings , el editor de videojuegos más grande del mundo.

También podría lanzar nuevas funciones para reforzar su atractivo entre los jugadores y desarrolladores más antiguos, y su transición hacia los servicios de suscripción podría generar ingresos recurrentes más estables y atraer a más usuarios. También podría llegar a acuerdos de infraestructura en la nube más favorables para reducir sus gastos operativos.

Sin embargo, la abrumadora dependencia de Roblox de los usuarios entre usuarios sigue siendo peligrosa. Debe refinar constantemente sus medidas de seguridad para proteger a esos usuarios de los depredadores en línea, y algunos de esos jugadores podrían eventualmente pasar a otros juegos a medida que envejecen. Sus creadores de contenido también podrían pasar a motores de juegos más complejos como Unity, o simplemente abandonar si Roblox reduce el valor de Robux en el mundo real.

¿Dónde estará Roblox en cinco años?

Roblox todavía está creciendo rápidamente, pero deberíamos ser escépticos con las previsiones de los analistas: es demasiado pronto para saber si su racha de crecimiento inducida por la pandemia es sostenible o si puede frenar sus altos gastos operativos.

Creo que Roblox es una empresa prometedora, pero sus acciones parecen sobrevaloradas. Por lo tanto, la acción podría subir más alto durante los próximos cinco años, pero no espero que genere ganancias múltiples en el corto plazo.



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