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¿Qué país tiene más reservas de oro?

Han pasado casi cinco décadas desde Presidente Richard Nixon arrancó el dólar estadounidense del 'patrón oro', el sistema bajo el cual el valor de un dólar se definía en términos del oro que podía comprar. Y, sin embargo, 45 años después de que los federales hicieran oficial eso, el banco central de Estados Unidos todavía tiene la mayor cantidad de reservas de oro del planeta.

Las tenencias oficiales de oro en la Reserva Federal, el `` banco central independiente '' de Estados Unidos, actualmente inclinan la balanza a más de 8.133 toneladas de oro, o casi tanto oro como lo tienen los bancos centrales de los países con los siguientes tres oro más grandes. reservas, combinadas. Con el último precio oficial del oro, que es de aproximadamente $ 1.354 por onza, o $ 43,5 millones por tonelada, el tesoro de oro de la Reserva Federal tiene un valor de unos $ 353,8 mil millones. Y, si se pregunta por qué la Reserva Federal tiene oro en absoluto, lo hace como depósito de los activos de oro del gobierno de los EE. UU. Y actúa como una de las muchas formas de moneda que posee nuestro banco central para facilitar los pagos a otros países, de qué oro es posiblemente el más líquido. El oro también se utiliza como una herramienta de política monetaria para fortalecer o debilitar el valor del dólar según lo considere apropiado el gobierno.

Una bóveda de un banco con la puerta abierta que muestra los lingotes de oro en el interior.

¿Qué banco central tiene más oro? Abramos la bóveda y averigüémoslo. Fuente de la imagen: Getty Images.



Los 20 primeros

¿Necesitas más contexto? El con sede en Londres Consejo Mundial del Oro se llama a sí misma la 'organización de desarrollo de mercado para la industria del oro' y describe su mandato como trabajar 'para hacer que el oro sea más accesible, idear soluciones para ampliar la comprensión y el uso del oro como un activo de inversión y garantizar que se escuche la voz de la industria del oro en el escenario global '. Según esta organización, los siguientes son los 20 países con mayores reservas de oro:

País

Rango

Toneladas de oro

Porcentaje de reservas totales de moneda extranjera en oro

Estados Unidos

1

8,133.5

75.3%

Alemania

2

3,373.6

71%

Italia

3

2,451.8

68.3%

Francia

4

2,436.0

64.6%

Rusia

5

1,880.5

17.9%

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China

6

1,842.6

2.4%

Suiza

7

1,040.0

5.5%

Japón

8

765.2

2.6%

Países Bajos

9

612.5

67.5%

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pavo

10

591.0

21.9%

India

11

558.1

5.8%

Taiwán

12

423.6

3.9%

Portugal

13

382.5

63.6%

Arabia Saudita

14

322.9

2.8%

Reino Unido

15

310.3

8.6%

Kazajstán

16

307.0

41.3%

Líbano

17

286.8

la ganancia bruta también se llama margen bruto.

22.2%

España

18

281.6

17.3%

Austria

19

280.0

50.9%

Bélgica

20

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227.4

36.7%


Además de los bancos centrales de los estados nacionales, el Consejo Mundial del Oro también señala que el Fondo Monetario Internacional mantiene a mano 2.814 toneladas de oro (lo que lo convierte en el tercer poseedor de oro más grande del mundo, clasificado entre Alemania e Italia). El Banco Central Europeo informa tenencias oficiales de oro de 504,8 toneladas, lo que lo convierte en el decimotercer mayor poseedor de oro del mundo (tiene menos oro que India, pero más que Taiwán).

Cuanto más cambian las cosas, más reservas de oro siguen siendo las mismas

Curiosamente, estos niveles de reservas de oro se han mantenido en su mayoría estáticos en los últimos años. Los datos del WGC que se remontan a 2008 muestran que desde el momento de la última crisis financiera no ha habido esencialmente cambios en las tenencias de oro de los bancos centrales en la mayoría de los bancos centrales encuestados. Las reservas de oro en poder de Francia, Suiza y los Países Bajos disminuyeron ligeramente en uno o dos años después de la crisis, mientras que las reservas de oro en realidad aumentaron un poco en India, pero desde 2010, las reservas de oro para estos cuatro países también se han mantenido constante.

Presumiblemente, esto se debe a que la economía global parece estar en un estado razonablemente bueno desde que pasó la crisis. Después de todo, una de las razones por las que los bancos centrales tienen oro es para poder usarlo como una herramienta de política monetaria en tiempos de crisis: comprar oro para dar una impresión de solidez financiera y liquidez y, cuando sea necesario, vender oro a implementar esa liquidez. La falta de cambios en las tenencias de oro, por lo tanto, sugiere que los bancos centrales no han visto una necesidad imperiosa de hacer tales cambios.

Los únicos países que tengo que se han comprometido a aumentar significativamente el número de tenencias oficiales de oro en sus reservas de divisas extranjeras son Rusia, Kazajstán, China y Turquía. Los tres primeros han ido aumentando constantemente la cantidad de oro que tienen en reserva. Turquía, que fue un vendedor neto de oro en 2015 y 2016, reanudó las compras de oro en serio en 2017, agregando 187.7 toneladas, y ha agregado otras 26.2 toneladas a sus reservas hasta ahora en 2018. Combinadas, eso es 213.9 toneladas más de oro. aproximadamente un aumento del 57% en las reservas totales de oro en el banco central de Turquía. Si bien es difícil especular sobre qué puede estar motivando a Rusia, Kazajstán y China a aumentar sus reservas, la medida de Turquía parece estar vinculada a un cambio de política por el cual Turquía ha comenzado a aceptar oro de los bancos comerciales como parte de su requisito de mantener reservas en el banco central.

Producción de oro

También vale la pena señalar que la cantidad de oro en poder del banco central de un país no siempre se correlaciona con el nivel de extracción de oro que se lleva a cabo dentro de ese país. Por ejemplo, una encuesta reciente de reservas de oro y producción de oro realizada por el Servicio Geológico de EE. UU. (USGS) confirma que, si bien Estados Unidos es el poseedor número uno de reservas de oro en todo el mundo, fue solo el cuarto productor de oro más grande en 2017, produciendo solo 245 toneladas métricas el año pasado. China y Rusia superaron a los EE. UU. En términos de producción de oro, al igual que Australia, que ni siquiera se encuentra entre los 20 países principales por reservas de oro.

Del mismo modo, Brasil, Canadá, Ghana, Indonesia, México, Papúa Nueva Guinea, Perú, Sudáfrica y Uzbekistán fueron productores importantes de oro el año pasado, pero no se ubicaron entre los 20 países principales en reservas de oro del banco central. En parte, esto se debe probablemente a que la extracción de oro en muchos países en realidad la llevan a cabo empresas extranjeras, que extraen el oro del país una vez extraído.

Por ejemplo, Papua Nueva Guinea se encuentra entre los países más pobres del mundo y, por lo tanto, no se esperaría que ocupara un lugar destacado en términos de reservas de oro. En Papua Nueva Guinea, la producción en la mina Hidden Valley es realizada por Compañía Minera Harmony Gold (Bolsa de Nueva York: HMY)y un socio australiano. Barrick Gold (NYSE: ORO)opera la mina de oro Porgera, y Rio Tinto (NYSE: RIO)utilizado para operar Papua Nueva Guinea Mina principal .

Las 'reservas' de oro todavía están en el suelo

Otra distinción que debe establecerse es entre el nivel de 'reservas' de oro que tiene el banco central de un país como parte de sus reservas de moneda extranjera y las reservas de oro que preocupan a los inversores en empresas mineras de oro: reservas de oro que están en el suelo , económicamente recuperable por la minería, pero aún no extraído.

Aquí, también, Estados Unidos ocupa el cuarto lugar en el mundo, esta vez detrás de Rusia y Sudáfrica, y también nuevamente detrás de Australia. Con 9.000 toneladas de reservas de oro en el suelo, Australia es el repositorio de reservas de oro más rico del mundo según esta definición del término.

Lo interesante de este conjunto particular de datos del USGS es que, según la encuesta, a los niveles actuales de producción mundial de oro (se extraen anualmente 3,150 toneladas de metal amarillo), las reservas globales de oro (54,000 toneladas) se agotarán en unos 17 años. Es probable que tanto las minas estadounidenses como las canadienses se agoten en poco más de una docena de años. Ghana tiene un poco más de tiempo, unos 12,5 años, antes de que sus reservas de oro se agoten debido a la minería. China, por otro lado, que está extrayendo oro a un ritmo frenético hoy (440 toneladas por año), podría quedarse sin oro producido de forma nativa en menos de media década. En ese momento, China necesitará comprar oro en el extranjero si tiene la intención de seguir aumentando sus reservas de oro.

Por otro lado, Australia todavía podría estar extrayendo oro dentro de tres décadas si continúa excavando a un ritmo constante de 300 toneladas por año. Rusia puede continuar por otras dos décadas, a pesar de que la minería es casi tanto como Australia actualmente: 255 toneladas al año. Y Sudáfrica, que está extrayendo a un ritmo mucho más sostenible de 145 toneladas por año, pero cuenta con las segundas reservas de oro conocidas más grandes del mundo con 6.000 toneladas, tiene otros 40 años de extracción de oro.

A los inversores que buscan poseer mineros rentables a largo plazo se les recomienda que concentren sus esfuerzos en los mineros que tengan un interés significativo en las minas de estos tres últimos países.

¿Por qué retener el oro?

¿Deberían los inversores estar interesados ​​en invertir en oro? Esa es quizás la pregunta más importante. Como era de esperar, el Consejo Mundial del Oro responde con un rotundo '¡Sí!' - y por razones que pueden atraer tanto a inversores individuales como a inversores institucionales así como los estados-nación.

WGC argumenta que en los últimos 10 años, el oro ha superado a todas las demás clases de activos importantes, con la excepción de las acciones de EE. UU., Y ha producido rendimientos anuales promedio de casi el 6%. Eso es un rendimiento mejor que el que produjo la inversión en 'materias primas' en general, en realidad, la clase de activos con peor desempeño de la última década. Los rendimientos del oro fueron mucho mejores que simplemente tener efectivo. Asimismo, el oro superó tanto a los bonos estadounidenses como a las acciones internacionales. Además, en los últimos 20 años, el oro superó a todas las clases de activos, incluidas las acciones estadounidenses, con un rendimiento de casi un 9% anual. (Vale la pena señalar, sin embargo, que si bien los períodos de tiempo de 10 y 20 años pueden parecer objetivos, también suceden que datan de muy cerca de un par de picos del mercado de valores: la crisis financiera de 2008 para uno, y el 2000 Dot -Com Bubble por otro. En ambos casos, esto hubiera sido difícil que las acciones tuvieran un rendimiento superior al partir de valoraciones tan altas).

Aún así, estos son los tipos de ganancias que pueden atraer a los inversores a agregar una pequeña cantidad de oro a sus carteras, y no son las únicas ventajas que promociona el WGC. En un llamamiento a los inversores reacios al riesgo, WGC argumenta que las inversiones en oro son 'un diversificador' que puede 'mitigar las pérdidas en tiempos de tensión del mercado'. Es cierto que WGC está 'hablando de su propio libro' aquí cuando dice esto. Aún así, entre el recuerdo de la flexibilización cuantitativa todavía fresco en la mente de los inversores y el temor de que las tasas de interés bajas probablemente aumenten (estimulando la inflación), es fácil ver por qué los inversores pueden ver el oro como el proverbial ' inversión sólida como una roca. '

Por suerte para nosotros, Estados Unidos todavía tiene mucho.



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