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Por qué 2017 fue un año para olvidar para Under Armour

Debajo de la armadura (Bolsa de Nueva York: UA) (NYSE: UAA)comenzó 2017 con una nota negativa cuando informó que la racha de 26 trimestres de la compañía de 20% más de crecimiento de ingresos llegó a su fin. En mayo, Kevin Plank, fundador y director ejecutivo, prometió a los accionistas en la reunión anual que el equipo directivo de la empresa estaba 'comprometido con mejorar el desempeño de los accionistas', pero no sucedió en 2017. Ambas acciones de la compañía de ropa de alto desempeño terminaron el año. bajó más del 45%, mientras que el S&P 500 marchó a una ganancia del 22%.

Gráfico UAA

UAA datos por YCharts





Siga leyendo para conocer lo que sucedió con Under Armour en 2017 y la perspectiva de la gerencia sobre el progreso de su recuperación.

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La región más grande es un gran lastre

El mercado norteamericano representó el 77% de los ingresos de Under Armour en el trimestre más reciente y ha visto tendencias de ingresos decepcionantes durante los últimos cuatro trimestres.



Período Cambio interanual en ingresos, América del Norte

Cambio interanual en los ingresos, todas las regiones

Cuarto trimestre de 2016

6% 12%
Primer trimestre de 2017 (1%) 7%
Segundo trimestre de 2017 0% 9%
Tercer trimestre de 2017 (12%) (5%)

YOY = año tras año



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Los cambios en los gustos de los consumidores y la desaceleración del tráfico peatonal en el comercio minorista tradicional son, sin duda, parte del problema. Artículos deportivos de Dick , el socio minorista más grande de la compañía, ha visto comparaciones negativas de ventas en la misma tienda, incluso incluidas las ventas en línea. Under Armour también trajo Kohl's como socio minorista a finales de 2016 para reemplazar a la Autoridad Deportiva en quiebra. Si bien Kohl's ha informado de fuertes ventas de productos Under Armour, esto no parece detener la marea.

El competidor más grande de Under Armour, Nike , también está experimentando caídas en las ventas en la región, pero Adidas no está experimentando los mismos desafíos. Acumuló un impresionante crecimiento del 31% en América del Norte en su trimestre más reciente. Con el aumento de Adidas, los inversores se preguntan si los problemas minoristas enmascaran un problema más profundo en Under Armour, un problema con sus productos.

Un hombre que se lleva la mano a la cabeza y se enfrenta a una pizarra en la que se dibujan fórmulas matemáticas.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Motores de crecimiento de productos paralizados

El segmento de ropa de Under Armour representa más de dos tercios de los ingresos de la compañía y ha estado impulsando un crecimiento de dos dígitos hasta hace poco. La administración admitió que olió con su selección y ejecución de productos la temporada pasada de vacaciones, pero los problemas parecieron continuar durante 2017. La administración atribuyó las caídas de ventas del trimestre más reciente, en parte, a su segmento y calzado de mujer, los cuales se han convertido en importantes miles de millones. negocios en dólares para la empresa. Puede ver en el cuadro a continuación cómo han ido los ingresos en indumentaria y calzado. La ropa registró una caída interanual del 8% en el trimestre más reciente.

Período Vestir,
Cambio interanual en ingresos
Calzado,
Cambio interanual en ingresos
Cuarto trimestre de 2016 7% 36%
Primer trimestre de 2017 7% 2%
Segundo trimestre de 2017 11% (2%)
Tercer trimestre de 2017 (8%) 2%

YOY = año tras año

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La compañía está en medio de la transición de su equipo de lanzamiento al mercado a uno que esté centrado en la categoría en lugar de centrarse en el producto para impulsar el crecimiento. Las categorías principales en las que se centra la empresa son el entrenamiento masculino, femenino, carrera, baloncesto y estilo de vida. En junio, la compañía anunció a un veterano de la industria de 30 años, Patrik Frisk, como su director de operaciones, y dijo que lideraría la estrategia de comercialización. Desde entonces, ha habido una serie de cambios ejecutivos.

La baraja ejecutiva

Si bien los cambios en la administración a menudo son necesarios para brindar una perspectiva y energía nuevas, cuando hay numerosos cambios a la vez, puede ser perturbador. En los últimos tres meses, los ejecutivos salientes de Under Armour incluyen al gerente general de calzado, el cofundador Kip Fulks (que está en un año sabático), los cofundadores de MyFitnessPal, el director de marketing y el gerente general de las mujeres y categorías juveniles. Además de Frisk, las nuevas contrataciones incluyen un vicepresidente senior de productos digitales, un vicepresidente senior de comunicaciones corporativas y un vicepresidente de negocios europeos.

Tomará algún tiempo para que estos cambios de gestión tengan un impacto en el negocio, pero Frisk está haciendo todo lo posible para acelerar sus transiciones y planea compartir un plan de crecimiento integral con los inversores en algún momento de 2018.

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A pesar de que la compañía tiene vientos en contra importantes, me alienta que la gerencia esté lidiando con los desafíos de frente.

Mirando hacia el futuro

Plank resumió el año en una reunión con su equipo de administración a temperaturas cercanas al punto de congelación en un estacionamiento de la empresa, y según los informes, dijo: '2017 apesta'.

Aunque no podría estar más de acuerdo, no todo es pesimismo para la empresa. Está invirtiendo fuertemente en su rápido crecimiento directo al consumidor y internacional empresas. La experiencia de Frisk será invaluable a medida que la compañía reorganice su motor de lanzamiento al mercado de arriba a abajo. En la llamada de ganancias más reciente, Frisk compartió su perspectiva sobre el progreso de la recuperación.

Pero les aseguro que tenemos la mente lúcida y somos muy conscientes de los problemas que tenemos entre manos y de la enorme cantidad de trabajo que tenemos por delante. Casi un año después de lo que, creemos, será un viaje de 2 años, la fuerza de este equipo global, nuestra escala global acelerada y ... la voluntad de evolucionar y convertirnos en una mejor empresa es indudablemente inspiradora de confianza.

Parece que los inversores tendrán que ser pacientes mientras continúan los esfuerzos de reestructuración de la empresa.



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