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¿Por qué el mercado golpeó esta OPI?

Los banqueros tasaron Para biotecnología (NASDAQ: VIR)a $ 20 por acción para su oferta pública inicial el viernes. No hubo demanda por el nombre.

La acción abrió a $ 16,20 por acción y procedió a caer a $ 14,02 por acción al final del día. Fue una pérdida de casi el 30% para los primeros inversores. Antes de la OPI, Arch Venture Partners poseía el 27% de las acciones de la empresa y Softbank ( OTC:SFTB.Y )propiedad del 21,2%. Lo que lo hizo aún más alarmante fue que el mercado de valores subió en general, con el S&P 500, el Nasdaq, el Dow y el Russell ganando más del 1% en el día.

¿Qué sucedió?



El hombre de dibujos animados no está contento con la flecha de tendencia descendente.

Fuente: Getty Images.

Sin ganancias pero con mucho optimismo

Vir Biotechnology no es rentable y pasarán años antes de que la empresa obtenga beneficios. El año pasado, la compañía perdió $ 116 millones sobre ingresos de $ 10,7 millones. Esos son números aterradores. Y el mercado ha estado nervioso últimamente. Por lo tanto, no había demanda de una biotecnología no rentable, independientemente de lo impresionante que pudiera ser su ciencia.

Vir fue cofundada hace tres años por Robert Nelsen, quien es probablemente el capitalista de riesgo biotecnológico más exitoso del mundo. Financiado por Nelsen Iluminar , bio de pájaro azul , Productos farmacéuticos de Alnylam , Terapéutica de salvia , Medicamentos emitidos y muchos otros, incluidos Juno Therapeutics , Array BioPharma, GRIAL , y Muy biotecnología . Nelsen es un pensador innovador al que le gusta hacer grandes apuestas en la medicina revolucionaria.

mi estímulo fue a la cuenta equivocada

En 2016, Nelson tuvo una idea novedosa. La industria de la biotecnología está gastando miles de millones de dólares utilizando la secuenciación genética para atacar el cáncer. ¿Y si empezamos a utilizar esta información para solucionar el problema de las enfermedades infecciosas? Quizás usando información genética, podamos encontrar una manera de acabar con la hepatitis, el VIH y la gripe de una vez por todas. Vir Biotechnology se inició para hacer precisamente eso.

Nelsen y su empresa, Arch Venture Partners, invirtieron 150 millones de dólares en la puesta en marcha. El Vision Fund de Softbank y la Fundación Bill y Melinda Gates realizaron grandes inversiones similares. George Scangos, ex director ejecutivo de Biogen , fue contratado para dirigir la empresa. Scangos es ampliamente respetado en la industria. Él es el hombre que le dio la vuelta a Biogen.

Si bien Vir solo ha existido durante tres años, ha estado en una ola de adquisiciones. Vir tiene un medicamento contra la hepatitis B en ensayos de fase II (adquirido de Alnylam). La compañía cree que esta molécula podría ser una cura funcional para la enfermedad. Vir también tiene medicamentos para la gripe, el VIH y la tuberculosis. La declaración de misión de la empresa es 'un mundo sin enfermedades infecciosas'.

Por supuesto, Vir no es la única empresa que busca curas para estas enfermedades. Está compitiendo contra otra biotecnología Productos farmacéuticos Arrowhead (NASDAQ: ARWR), que también tiene un medicamento contra la hepatitis B en los primeros ensayos clínicos. La capitalización de mercado de Arrowhead es ahora de más de $ 3 mil millones, gracias en gran parte a su colaboración con Johnson & Johnson. Es demasiado pronto para decir qué fármaco ganará. Quizás el mercado de valores haya llegado a una conclusión.

Mal momento

2019 ha sido un año brutal para muchas OPI de alto perfil. Uber fue azotado por los mercados públicos (28% menos); Tecnologías Slack ha bajado un 32%; SmileDirectClub es 33% negativo. Los líderes de WeWork estaban tan aterrorizados que retiraron su OPI por completo, en parte debido a un mercado de OPI débil, pero también debido a la agitación específica de la empresa. Eso es mucho pesimismo bajista. Y recuerde, tanto Slack como SmileDirectClub tienen un crecimiento de ingresos fantástico. Vir Biotechnology, como muchas biotecnologías, no tiene un crecimiento de ingresos fantástico. No tiene ingresos en absoluto, ya que sus medicamentos aún se encuentran en ensayos clínicos.

¿Por qué hay escasez de gpu?

Las biotecnologías no se negocian como otras acciones. Las empresas de biotecnología de pequeña capitalización a menudo no tienen ganancias, por lo que no hay una relación P / E y, a menudo, no tienen ingresos, por lo que ni siquiera hay una relación P / S. Las buenas noticias en un ensayo de drogas pueden duplicar o triplicar su dinero de la noche a la mañana, y las malas noticias pueden afectar su inversión con la misma rapidez. Las acciones se negocian con miedo y optimismo. Y ha sido un mal año para muchas empresas con una ciencia impresionante. MeiraGTx (NASDAQ: MGTX)ha bajado un 50% de sus máximos y bluebird bio ha bajado casi un 70% de sus máximos.

La inversión en OPI puede ser volátil y altamente impredecible. Está dominado por comerciantes, no por inversores a largo plazo. Entonces, si bien mucha gente podría decir que Vir Biotechnology tuvo una 'OPI rota', ese es un análisis superficial e inútil. La compañía recaudó con éxito los $ 143 millones que quería recaudar. Debido al miedo, el pánico y las ventas al descubierto, los inversores individuales ahora pueden comprar acciones de una atractiva biotecnología por un precio mucho más bajo que el que pagaban los multimillonarios.



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