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¿Por qué estas acciones ganadoras no pagan dividendos?

La mayoría de las empresas del S&P 500 pagan dividendos. Sin embargo, cuando observa los rangos superiores del ilustre índice, encontrará que varios de sus componentes más importantes no realizar pagos de dividendos a sus accionistas. En particular, destacan cuatro empresas reconocidas: Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B), Amazon.com (NASDAQ: AMZN), Google (NASDAQ: GOOG), y Biogen Idec (NASDAQ: BIIB). Con negocios tan exitosos, muchos inversores quieren saber por qué estas empresas no recompensan a sus accionistas con dividendos. Observemos más de cerca a estos contribuyentes que no pagan dividendos.

Una persona entrega un cheque de pago a otra.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por qué Buffett nunca pagará dividendos
De estas cuatro acciones, Berkshire Hathaway ofrece la mejor explicación de su falta de pago de dividendos. El CEO Warren Buffett argumenta que los dividendos son casi un último recurso para la gestión corporativa, sugiriendo que las empresas deberían preferir reinvertir en sus negocios y buscar 'proyectos para ser más eficientes, expandirse territorialmente, extender y mejorar las líneas de productos, o para ampliar el foso económico que separa la empresa de sus competidores. ' Al retener cada dólar de efectivo posible, Berkshire ha podido reinvertirlo con mejores rendimientos de los que la mayoría de los accionistas hubieran obtenido por su cuenta.



Algunos creen que Berkshire podría comenzar a pagar dividendos una vez que Buffett ya no pueda liderar la empresa. Pero con una reputación tan sólida, quienquiera que suceda a Buffett no debería dudar en utilizar la influencia de Berkshire en la comunidad financiera para seguir haciendo inversiones de alto rendimiento en lugar de devolver efectivo a los accionistas.

Fuente: Google.

No espere buenos resultados de búsqueda de 'dividendo de Google'
Google ha sido igualmente claro sobre su tacañería con los inversores, diciendo en su sitio web para inversores que 'nunca hemos declarado ni pagado un dividendo en efectivo ni esperamos pagar dividendos en efectivo en el futuro previsible'. Para muchos inversores, eso es bien noticia, no está mal.

La razón es que Google tiene un enorme potencial al intentar expandir su negocio. Los altos ejecutivos de Google tienen un proceso de pensamiento inusualmente a largo plazo, considerando oportunidades comerciales que podrían tardar décadas en desarrollarse. Financiar esas ideas requiere capital y, aunque el dinero es barato en este momento, retener las decenas de miles de millones de dólares que tiene para inversiones futuras le da a Google una ventaja competitiva sobre algunos de sus pares más pequeños. De esa manera, Google seguirá evolucionando en lugar de caer en las rutinas en las que están atrapados otros gigantes tecnológicos en este momento.

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Un mini carrito de la compra lleno de cajas se asienta sobre el teclado de una computadora portátil.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Amazon quiere seguir comprando
El argumento de Amazon contra los dividendos es similar al de sus pares. El CEO Jeff Bezos no ha sido tímido sobre el uso de efectivo para reinvertir en su negocio, pero además, Amazon no se ha centrado tanto en generar ganancias en primer lugar. De hecho, al mantener los márgenes reducidos, Amazon se coloca en la mejor posición competitiva posible, desalentando a los posibles participantes en la industria y acumulando una participación de mercado a largo plazo.

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Para que Amazon pague un dividendo, tendría que cambiar su enfoque hacia las ganancias a corto plazo. Esa sería una transformación tan estratégica que tendría enormes repercusiones en el negocio de Amazon en los próximos años. Como resultado, los inversores no deben contener la respiración de que pronto llegará un dividendo.

¿La próxima biotecnología en dar el salto a los dividendos?
La última vez que miré este tema, elegí el gigante biotecnológico Ciencias de Galaad (NASDAQ: DORADO), que recientemente decidió dar el paso e iniciar un dividendo por primera vez. Sin embargo, los mismos argumentos son válidos para Biogen Idec, especialmente dada la naturaleza intensiva en capital de la investigación y el desarrollo de la biotecnología.

Fuente: Biogen Idec.

En resumen, obtener un tratamiento prometedor a través de un proceso de pipeline clínico requiere enormes cantidades de dinero, sin garantía de éxito. Cada dólar que Biogen paga en dividendos es un dólar menos que tiene para promover un potencial éxito de taquilla. Para los inversores en biotecnología que quieren las ganancias masivas de obtener medicamentos y otros tratamientos, pagar un dividendo parece un mal movimiento, incluso para una empresa como Biogen, que tiene un amplio flujo de efectivo para desviar a los accionistas si realmente quisiera.

Muchas acciones ganadoras pagan dividendos, pero una acción no tengo pagar un dividendo para ser un ganador. Estas cuatro empresas muestran los beneficios potenciales de utilizar el capital de formas distintas a la simple devolución a los accionistas.



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