Invertir

Por qué estoy devolviendo a Darden

En noviembre de 2011, compré acciones de Restaurantes Darden (Bolsa de Nueva York: DRI), que posee una gran cartera de restaurantes, incluidos Red Lobster y Olive Garden, para la cartera Prosocial que administro para Fool.com. En lo que respecta a sus elementos socialmente responsables, la empresa de restaurantes lo ha hecho bien e incluso ha logrado algunos avances en el tiempo siguiente. Sin embargo, en lo que respecta a su negocio principal, las cosas se están retrasando, incluida mi confianza en las acciones.

Busco empresas que muestren indicadores sólidos en ambos mundos en esta cartera: marcas sólidas, finanzas sólidas y factores sociales, ambientales y de gobernanza sólidos en la mayor medida que puedo encontrar. Por eso vendo la participación de Darden.

Primero, las buenas noticias
Cuando se trata de elementos ambientales y sociales, todavía veo bastantes aspectos positivos de Darden. Consulte la divulgación en su Formulario 10-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores; se toma en serio los objetivos medioambientales como parte de su negocio:



'En los últimos años, hemos llegado a ver que nuestro compromiso con la sustentabilidad es una parte central para lograr nuestro propósito más amplio ... Si bien los desafíos de sustentabilidad global requieren una respuesta global, entendemos su impacto potencial para nosotros, ya sea a través de un aumento de energía costos o precios de los productos básicos, el agotamiento de ciertas especies de mariscos y / u otras interrupciones en nuestra cadena de suministro de alimentos. En este desafío, vemos una oportunidad. La conservación será una ventaja competitiva: reducirá nuestros costos operativos, aislará nuestra cadena de suministro, nos ayudará a atraer y retener empleados, todo lo cual aumentará el éxito de nuestro negocio ”.

En 2008, Darden prometió reducir el uso de energía por restaurante en un 15%; ya casi está ahí, habiéndolo reducido en un 12% en ese período de tiempo. Actualmente, la compañía tiene un programa piloto de riego y está trabajando en sus objetivos de vertido cero mediante programas piloto de compostaje y reciclaje de aceite de cocina, el último de los cuales ya ha comenzado.

Darden también trabaja en una cadena de suministro sostenible, dado su gran énfasis en los productos del mar (por supuesto, es dueño de Red Lobster). Ha estado trabajando para ayudar a las pesquerías con problemas aquí y allá, y en el año fiscal 2009, ayudó a lanzar la Atlantic Lobster Sustainability Foundation.

¿Paga impuestos sobre las ganancias en un ira tradicional?

Es una de las empresas cuya gestión comprende que el ahorro de costos es parte de estrategias sólidas de sustentabilidad. Desde 2009, Darden ha ahorrado $ 20 millones a través de sus iniciativas ambientales.

Aunque la industria de los restaurantes no es conocida por el buen trato a los trabajadores, Darden ha hecho Fortuna Las 100 mejores empresas para trabajar, pasando del puesto 99 al 65 en 2013. Ofrece beneficios de salud para los empleados que trabajan 30 horas o más, se enfoca fuertemente en promover desde adentro y ofrece planes dentales y de la vista generales, así como un programa de 'First Day Choice' para ayudar a pagar las visitas al consultorio, los medicamentos recetados y las estadías en el hospital.

Sin embargo, esta reputación se ha visto empañada en el último año. La compañía ha hablado de cómo tratará a sus trabajadores a la luz de Obamacare; en un momento, experimentó contratando más empleados a tiempo parcial que a tiempo completo. Tuvo que revertir su curso ya que la opinión pública respondió negativamente y las ventas cayeron.

Ahora, las malas noticias
Desafortunadamente, el negocio principal de Darden parece estar teniendo problemas. Tanto Olive Garden como Red Lobster, sus principales conceptos, que constituyen la mayor parte de su negocio, se están tambaleando en este momento. Aunque podría cambiar esa situación, dados otros aspectos, ser demasiado paciente no parece prudente.

Dos inversores activistas, Starboard y Barington Capital, están haciendo campaña por un cambio en Darden. Una posibilidad que está actualmente sobre la mesa es la venta de Red Lobster. Eso puede ser bueno de alguna manera, deshacerse de un negocio que se tambalea, pero por otro lado, habría pocas sobras y muchas preguntas a largo plazo.

cuanto puedo ganar en ssi

Durante los últimos años, el crecimiento de las ventas ha sido insignificante. Desde el año fiscal que finalizó en mayo de 2011, los ingresos netos se redujeron de $ 476,3 millones a $ 411,9 millones para el año que finalizó en mayo de 2013.

El mes pasado, Darden pronosticó que sus ganancias por acción caerán entre un 15% y un 20% en el año fiscal 2014, una importante revisión a la baja de la guía anterior de una caída del 3% al 5%.

Aquí hay otro aspecto negativo: deuda adicional. Tras la compra original, no estaba demasiado alto en la relación deuda-capital de Darden del 48,5%. Ahora, su relación deuda-capital ha aumentado a 58,2% en los últimos 12 meses, dada la adquisición de Yard House.

Mientras tanto, aunque las ventas de información privilegiada no siempre indican malas noticias, pueden ser banderas. El CEO y presidente Clarence Otis, Jr. recientemente vendió acciones valoradas en $ 2.8 millones. Ese no es un giro reconfortante de los acontecimientos en una época precaria e incierta.

Tirando este hacia atrás
Mi regla general es vender acciones con la menor frecuencia posible, y no lo hago a la ligera. Me considero un inversor de compra y retención a largo plazo, y me opongo filosóficamente al comercio frenético y frecuente. Mi filosofía general es apuntar a empresas sólidas con una excelente gestión, así como a movimientos admirables en factores ambientales, sociales y de gobernanza.

mejores acciones chinas para comprar 2021

Sin embargo, obviamente, los números no cuentan una historia muy alentadora sobre el crecimiento y la fortaleza futuros de Darden. En muchos casos, si me siento con la suficiente confianza acerca de una empresa, aguantaré pacientemente los altibajos, pero me cuesta más imaginar a Darden girando su barco. Los principales vientos en contra que enfrentan las principales marcas de Darden no constituyen un pronóstico a largo plazo. Mientras tanto, hay aún más incertidumbre agregada a la mezcla a través de inversionistas activistas.

Cuando los inversores descubrimos que nuestras tesis originales ya no parecen sostenerse, es hora de vender. Cuando se trata de la posición de Darden en esta cartera de dinero real, ese momento es ahora.



^