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Por qué estoy evitando las acciones de Uber y Lyft como la plaga en julio

Uber (Bolsa de Nueva York: UBER)y Elevar (NASDAQ: ELEVACIÓN)son dos gigantes de viajes compartidos cuyas acciones han tenido un rendimiento espectacular, con un aumento del 50% y el 96% año tras año. Pero no se deje engañar por el repunte: la época dorada de invertir en sus acciones está llegando a su fin rápidamente.

El inicio de la pandemia llamó la atención sobre problemas fundamentales sobre cómo Uber y Lyft ganan dinero, y los detalles no son muy alentadores. Veamos por qué los inversores deberían mantenerse alejados de sus caminos a toda costa.

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Una persona que solicita un viaje desde una aplicación de viaje compartido.

Fuente de la imagen: Getty Images.



La economía cuestionable

La tecnología detrás de Uber y Lyft es excelente, pero sus modelos comerciales tienen graves problemas de viabilidad. Uber y Lyft actualmente no son rentables: perdieron alrededor de $ 1.52 mil millones y $ 416 millones de $ 2.90 mil millones y $ 609 millones en ingresos, respectivamente, en el primer trimestre. Su situación no mejorará durante la pandemia. En primer lugar, debido a la escasez global de semiconductores (que ciertamente está disminuyendo lentamente), no hay suficientes autos disponibles para su compra para convertirlos en vehículos de viaje compartido. En segundo lugar, los conductores de Uber y Lyft ganan alrededor de $ 22 la hora. Tenga en cuenta que eso no tiene en cuenta gastos como la gasolina, por lo que es realmente difícil competir con los pagos estatales por desempleo a ese nivel. Hay muy pocos incentivos para que la mayoría de los conductores regresen al trabajo.

Por último, irónicamente, Uber y Lyft perdieron un poco de su atractivo competitivo después de convertirse en empresas públicas. A diferencia de los cofundadores de empresas emergentes, los inversores públicos generalmente no se preocupan por sus objetivos altruistas de crear servicios de viajes compartidos agradables y asequibles. En cambio, los inversores buscan ganancias. Entonces, ante la escasez de conductores y la falta de vehículos, Uber y Lyft aumentaron los precios de sus viajes.

Antes de hacerse públicas, las empresas podrían fijar el precio de sus tarifas con pérdidas para aumentar el número de miembros. Ese ya no es el caso, y los precios están subiendo hacia el costo económico unitario real de cada viaje. Por ejemplo, un viaje de regreso a casa desde el aeropuerto a través de Uber o Lyft (menos de una hora) podría costar entre $ 100 y $ 150. Eso es mucho más caro que un taxi o alquilar un coche durante el día para llegar a casa.

La difícil situación de los conductores de viajes compartidos

A pesar de ser esencial para la función de Uber y Lyft (transportar pasajeros de A a B), sus conductores no están clasificados como empleados, sino como contratistas independientes. Por un lado, los conductores tienen la libertad de trabajar cuando lo deseen, lo que siempre es bueno. Por otro lado, sin embargo, esa clasificación legal significa que los conductores no reciben compensación por gastos relacionados con el trabajo, como los costos de combustible. No son elegibles para cobertura de seguro médico o 401 (k) y no reciben indemnización en caso de rescisión. No reciben licencia por maternidad, pago de horas extras, pago de vacaciones o licencia por enfermedad y, lo peor de todo, a los conductores no se les garantiza un salario mínimo.

No tener que pagar ningún beneficio le ahorra a Uber y Lyft mucho dinero, pero no es sostenible, ya que constantemente pone a los dos en un punto de mira negativo. Por ejemplo, un accidente descubierto en un vehículo de Uber puede costar miles de dólares a los conductores, eliminando meses de ingresos obtenidos a través de la aplicación de viajes compartidos. Aunque es un vehículo relacionado con el trabajo, los conductores no reciben reembolsos de Uber.

Afortunadamente, los organismos gubernamentales están comenzando a enfocarse en este tema. El 1 de julio, los conductores de Seattle Uber y Lyft se convirtieron en los primeros trabajadores del país en recibir protección laboral a nivel municipal. Según la legislación, los conductores recibirán servicios de consulta y apoyo con respecto a la terminación; también recibirán representación legal en caso de litigios con las sociedades matrices. Es un pequeño paso, pero la nación tampoco se queda atrás. Tanto el Secretario de Trabajo de EE. UU. Como los ministros de trabajo del G20 apoyan reglas más estrictas para proteger los derechos de los trabajadores de conciertos. Además de eso, el 9 de marzo, la Cámara de Representantes aprobó la Pro Act, que otorgaría a los trabajadores del concierto el derecho a sindicalizarse. Aunque la legislación aún debe aprobarse en el Senado y ser firmada por Joe Biden para convertirse en ley.

Clasificar a los conductores como empleados haría que las operaciones y los gastos de soporte de Uber y Lyft se dispararan, lo que ya representaba alrededor del 14% de los ingresos en el primer trimestre para ambas empresas. Más de 4.5 millones de conductores trabajan actualmente para Uber y Lyft.

Mal momento para invertir

Las acciones de Uber y Lyft cotizan alrededor de 5,6 veces los ingresos, lo que indica que los inversores aún esperan que aumenten sus ventas como parte de un repunte posterior a la pandemia. Sin embargo, creo que las dos empresas tendrán problemas importantes para mantenerse a flote ahora que el COVID-19 se está disipando. Para mantener bajos los costos de las tarifas para atraer a más pasajeros, Uber y Lyft deben pagar a sus conductores mucho más, para que regresen al trabajo, pero eso inflaría sus gastos operativos y alejaría a las dos empresas de la rentabilidad. Además, las leyes laborales que se avecinan podrían agregar más peso a este balancín que ya es difícil de equilibrar. En general, ahora no es el momento de invertir en Uber o Lyft.



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