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Por qué Invesco Sputtered en 2019 y hacia dónde se dirige

Un mercado de valores sólido como el que vimos en 2019 es, en general, una buena noticia para las empresas de gestión de activos, que invierten para sus clientes.

Pero no todos los administradores de activos aprovecharon esos vientos de cola, incluidos Invesco (Bolsa de Nueva York: IVZ). Ahora, el sexto administrador de dinero más grande de los EE. UU., Invesco fue una de las acciones de peor desempeño en el sector, con solo un 7,4% el año pasado, muy por debajo del promedio del sector.

¿Qué factores hicieron que la firma con sede en Atlanta tuviera un desempeño inferior en 2019? ¿Y a dónde van las acciones desde aquí?



Desafíos en la integración de una adquisición

Uno de los principales desafíos para Invesco el año pasado fue la integración de Oppenheimer Funds, que adquirió de MassMutual en mayo pasado por $ 5.7 mil millones.

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Oppenheimer Funds aportó a Invesco alrededor de $ 246 mil millones en fondos mutuos y activos de inversión institucional, aumentando los activos totales bajo administración de Invesco (AUM) a $ 1,2 mil millones. Oppenheimer Funds complementará y ampliará las capacidades de Invesco, particularmente con su gestión de cartera de mercados emergentes e internacionales y una sólida plataforma de distribución de terceros.

Silhoettes de dos personas dándose la mano sobre un horizonte de la ciudad

Fuente de la imagen: Getty Images.

Durante los últimos seis meses, la empresa ha estado trabajando para reducir gastos, eliminar puestos de trabajo y optimizar su oferta de productos.

`` Hemos logrado un gran progreso en la integración de Oppenheimer Funds, que profundiza las relaciones con los clientes de EE. UU. Y amplía las capacidades que podemos ofrecer a nivel nacional e internacional, al tiempo que ampliamos aún más nuestro negocio en beneficio de los clientes y accionistas '', dijo Marty, presidente y director ejecutivo de Invesco. Flanagan dijo en el comunicado de resultados del tercer trimestre. A partir de ese momento, la compañía había logrado $ 501 millones en ahorros de costos al optimizar y eliminar la duplicación, mucho más que la estimación de $ 476 millones.

Pero la integración ha dado lugar a grandes salidas de fondos, lo que significa que los inversores se retiraron de sus fondos. La empresa tuvo salidas netas de $ 5,8 mil millones, que es $ 4,9 mil millones más que el tercer trimestre de 2018. Los fondos activos fueron los más afectados, con $ 15,7 mil millones en salidas.

Sin embargo, los ingresos crecieron un 28% a $ 1,72 mil millones año tras año en el tercer trimestre, debido principalmente a un aumento en las tarifas de inversión y servicio relacionadas con el AUM más alto de la adquisición. La utilidad neta se redujo un 36% año tras año a $ 167 millones. Las ganancias por acción cayeron un 44,6% a 0,38 dólares.

Eliminando fondos y ETF

Invesco pasó a la siguiente fase de la integración en diciembre, cuando los funcionarios anunciaron planes para optimizar su línea de fondos. Eliminará 42 los fondos negociados en bolsa (ETF) y 38 fondos mutuos en 2020, además de los 11 fondos mutuos que se liquidaron el año pasado.

El plan reducirá aún más los costos al eliminar las ofertas de fondos superpuestas y avanzar con los mejores productos de ambas líneas.

Probablemente será otro año de transición para Invesco, ya que asimila completamente la adquisición de Oppenheimer, pero la escala adicional en una industria que se está consolidando podría colocar a Invesco en una base sólida a largo plazo. La acción está extremadamente infravalorada, con una relación P / U de 7,80, y tiene un punto de entrada bajo, cotizando a 18,48 dólares por acción.

Para los inversores que buscan una acción de buen valor con potencial de crecimiento, Invesco podría ser una opción a considerar.



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