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Por qué las acciones de Nationstar Mortgage Holdings Inc. cayeron más del 20% hoy

Aunque no creemos en el momento del mercado o en entrar en pánico por los movimientos del mercado, nos gusta estar atentos a los grandes cambios, por si acaso son importantes para nuestra tesis de inversión.

Qué: Acciones de Holding hipotecario Nationstar (Bolsa de Nueva York: NSM)están cotizando a la baja en más del 22% hoy después de que la compañía reportara ganancias más débiles de lo esperado. La compañía reveló una pérdida neta en el primer trimestre de $ 48,3 millones, o $ 0,53 por acción. La estimación de consenso pedía una ganancia de 0,71 dólares por acción.

Y qué: Gran parte de la pérdida proviene de una amortización de 110 millones de dólares (0,77 dólares por acción) sobre el valor de los derechos de servicio hipotecario de la empresa. Además, la compañía tomó un cargo de $ 17 millones ($ 0,12 por acción) para ajustar y lograr una amortización más rápida.



El segmento de servicios de la compañía fue el más afectado por los pagos anticipados, ya que las tasas hipotecarias cayeron en enero. Los ingresos por servicios se redujeron en un 49% con respecto al trimestre secuencial, hasta $ 109 millones. Su tasa de pago anticipado constante saltó a 13,8%, frente al 13,3%, como resultado de tasas de interés más bajas.

Lo que perjudicó a Nationstar en el servicio ayudó en las originaciones. El segmento de originación informó un aumento secuencial del 9% en los ingresos, con ingresos de originación que aumentaron a $ 158 millones desde $ 145 millones en el trimestre anterior.

Ahora que: La compañía señaló en su comunicado de prensa que 'Gran parte de la caída de la tasa de interés se ha revertido desde el final del trimestre, lo que podría tener un impacto favorable en las velocidades de prepago voluntario en trimestres futuros. Por lo tanto, es poco probable que en el futuro se realicen amortizaciones adicionales debido a pagos anticipados más rápidos y caídas de tasas, siempre que las tasas hipotecarias se mantengan elevadas desde sus mínimos de enero.

Una cosa es segura: los inversores de Nationstar deberían estar apoyando tasas de interés más altas. Dado que su negocio de servicios convierte solo una fracción de los saldos de capital impagos en ingresos antes de impuestos (0,004% en el primer trimestre frente a 0,037% en el cuarto trimestre), cualquier cambio en las velocidades de pago anticipado tiene un efecto magnificado en su rentabilidad.



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