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Por qué las acciones de la construcción de granito se están desmoronando hoy

Qué pasó

Acciones de Construcción de granito (Bolsa de Nueva York: GVA)perdió más del 35% de su valor el viernes por la mañana después de que el contratista general y el proveedor de materiales de construcción informaron resultados trimestrales que cayeron muy por debajo de las expectativas. Los problemas con la unidad de construcción civil pesada de la compañía continúan afectando a las acciones, que ahora han perdido casi la mitad de su valor este año.

Y qué

Antes de que los mercados abrieran el viernes, Granite reportó ganancias ajustadas del tercer trimestre de $ 0.58 por acción sobre ingresos de $ 1.1 mil millones, muy por debajo de las expectativas de los analistas de $ 1.44 por acción en ganancias y estimaciones de ingresos faltantes en aproximadamente $ 60 millones. El director ejecutivo, James H. Roberts, dijo en un comunicado que las condiciones comerciales generales en el trimestre fueron sólidas, ayudadas por el buen clima y la sólida financiación de la infraestructura del sector público, pero las disputas contractuales en la división civil de Granite afectaron el rendimiento.

'Durante el tercer trimestre, el sólido desempeño operativo central se vio afectado por una contribución negativa del grupo operativo civil pesado impulsado principalmente por el trabajo en disputa', dijo Roberts. 'A medida que restablecemos el equilibrio en la civilización pesada, una pieza fundamental del rompecabezas es la resolución de disputas en curso que continúan teniendo un impacto distorsionado en nuestros flujos de efectivo y ganancias'.





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Equipo pesado que opera en un sitio de construcción.

Fuente de la imagen: Getty Images.

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A fines de julio, Granite anunció que llevaría a cabo una revisión estratégica de la división civil pesada porque los cargos relacionados con problemas en proyectos clave estaban afectando las ganancias. Granite dijo en ese momento que los cargos provienen de cuatro proyectos licitados entre 2012 y 2014 que han experimentado un aumento en los costos de finalización del proyecto. La compañía no reveló más detalles; sin embargo, Roberts dijo durante la llamada de resultados del primer trimestre de la compañía en abril que los grandes proyectos 'tienden a tener siempre algún tipo de disputa'.



La revisión ya está completa, y Granite dijo que ha revisado la administración de la división y está 'persiguiendo agresivamente la evitación y resolución de disputas'. La compañía también espera limitar la división a no más del 15% de los ingresos totales y tiene la intención de implementar un enfoque refinado para la mitigación de riesgos.

'Un componente crítico de nuestro éxito actual y futuro es el desempeño consistente en proyectos a escala, en este caso proyectos típicamente en un rango de alrededor de $ 100 millones a $ 500 millones, con especial énfasis en adquisiciones de mejor valor con un diseño más definido y riesgo apropiado. compartir '', dijo Roberts. 'Dicho esto, la gran mayoría de la sólida cartera de proyectos de Granite se compone de proyectos muy por debajo de este nivel, lo que refleja nuestro enfoque deliberado en reducir el riesgo de nuestra cartera'.

Ahora que

Granite experimenta un cambio en 2020, pronosticando un crecimiento de ingresos de un dígito medio y márgenes de EBITDA ajustados de 6.5% a 8.5%. Pero los inversores, según la reacción de las acciones el viernes, están adoptando un enfoque de esperar y ver qué pasa.



Hay valor en el negocio de Granite y una gran necesidad de inversión en infraestructura en los Estados Unidos. Pero dadas las incertidumbres que rodean la resolución de conflictos y la amenaza constante de que Estados Unidos caiga en una recesión y que los proyectos a gran escala se suspendan como resultado, es comprensible que los inversores, por ahora, prefieran ver este desde el margen.

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