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Por qué Verizon está apostando fuerte por el servicio móvil prepago

Verizon (Bolsa de Nueva York: VZ)está apostando hasta $ 7 mil millones en la industria inalámbrica prepaga. El operador inalámbrico anunció recientemente su adquisición propuesta de TracFone Wireless de America Movil . El acuerdo parece una decisión inteligente de Verizon, ya que le da a la compañía millones de nuevos clientes a un costo que parece razonable. Si Big Red puede realizar ventas cruzadas de planes de pospago o Internet de alta velocidad para estos clientes, esto habrá sido un robo.

¿Qué sucedió?

Verizon está gastando $ 3,1 mil millones en efectivo y $ 3,1 mil millones en acciones para adquirir TracFone. Además, Verizon pagará $ 650 millones adicionales a America Movil, dependiendo del desempeño de TracFone. En total, Verizon estaría en el gancho por $ 6,9 mil millones.

El acuerdo aún deberá pasar por la aprobación regulatoria, lo que podría ser una preocupación para los inversores. T-Mobile (NASDAQ: TMUS)ya tiene más de 20 millones de suscriptores de prepago, y AT&T (Bolsa de Nueva York: T)tiene alrededor de 18 millones. Sin embargo, 4 millones de clientes de prepago de Verizon existentes, sumados a los 21 millones de suscriptores de TracFone, significa que Verizon pasará al primer lugar en el mercado de prepago.



Imagen de un hombre sosteniendo un teléfono celular que muestra la interacción con las aplicaciones.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Dado que Verizon ya tiene el liderazgo en suscriptores de pospago, los reguladores pueden dudar de que la misma empresa sea líder en servicios inalámbricos de pospago y prepago. TracFone vende servicios inalámbricos prepagos bajo las marcas TracFone, Straight Talk y Simple Mobile. Es posible que los reguladores decidan que una de estas marcas debe separarse o venderse. Si bien los inversores deben estar atentos a esto, no presenta una amenaza inmediata para las acciones de Verizon.

TracFone ha estado comprando capacidad de red de Verizon junto con otros transportistas por su servicio. Este acuerdo coloca a Verizon en el asiento del conductor como, en teoría, el único proveedor de red de TracFone. TracFone debería proporcionar un embudo de clientes de prepago que Verizon potencialmente pueda vender en servicios 5G, planes de pospago, Internet de alta velocidad o incluso Fios TV.

¿TracFone es competitivo?

Los inversionistas de Verizon que buscan el beneficio potencial de la adquisición de TracFone, primero deben considerar si el proveedor de servicios inalámbricos prepago es competitivo. Después de todo, si TracFone no ofrece precios competitivos u ofrece una cobertura peor que sus pares, es posible que esta adquisición no valga ni el tiempo ni el dinero de Verizon. Afortunadamente, ya sea que analicemos un plan TracFone, Metro prepago por T-Mobile o AT&T Prepaid, las compañías ofrecen planes y precios similares.

Aparte del plan Metro de T-Mobile, la mayoría de los planes prepagos ofrecen un límite de datos para mantener bajos los costos. Hay otras consideraciones, como los precios de los teléfonos inteligentes y las promociones a corto plazo, pero los 21 millones de suscriptores de TracFone sugieren que la compañía está haciendo algo bien. Dado que TracFone ejecuta las llamadas de sus suscriptores a través de las redes más grandes, hay millones de clientes de TracFone que ya utilizan la red de Verizon. En lo que respecta a la calidad de la red, Verizon acaba de ganar el premio de rendimiento general de la red de RootMetrics por decimotercera vez consecutiva. La reputación de Verizon por su servicio de calidad debería eliminar virtualmente las preocupaciones sobre la cobertura.

¿Tiene sentido el trato para Verizon?

Con un costo de transacción máximo de $ 6.9 mil millones, dividido por 21 millones de nuevos clientes, el costo promedio por cliente de Verizon es de $ 328.57. Esta matemática parece favorable, dado que la mayoría de los planes prepagos populares cuestan alrededor de $ 30 a $ 35 por mes, lo que equivale a $ 360 a $ 420 por año. Estas cifras sugieren un período de recuperación de ingresos de menos de un año.

Además, los inversores no deben pasar por alto los costos de adquisición de clientes que Verizon evita con esta adquisición. Al registrar un nuevo cliente, el proveedor de servicios inalámbricos a menudo paga un subsidio por el dispositivo, además de pagar una comisión a la tienda o al agente que realiza la venta. Además, Verizon debe pagar los costos de marketing para que el cliente entre.

En toda la industria, el costo estimado para adquirir un nuevo suscriptor de teléfono inalámbrico es de al menos $ 350 a $ 400. Con Verizon obteniendo clientes de TracFone a $ 328.57, la compañía está comenzando a un costo más bajo que si tratara de ganar orgánicamente estas cuentas.

Si observamos lo que los clientes de TracFone podrían generar en ingresos e ingresos en diferentes niveles de rotación, tenemos una idea de cómo este acuerdo podría afectar los ingresos y los resultados finales de Verizon. La mayoría de los operadores de prepago informan un abandono anual del 3% al 4%; TracFone genera $ 30 por mes o $ 360 por año en ingresos por cliente; y Verizon reportó un margen neto del 15.4% en su trimestre más reciente:

acciones que se dispararán en 2021

Factor de abandono

Clientes de TracFone

Ingresos totales de 12 meses

Ingreso neto implícito

Con 3% de abandono

20,4 millones

$ 7.3 mil millones

$ 1,13 mil millones

Con 4% de abandono

20,2 millones

$ 7.26 mil millones

$ 1.12 mil millones

(Fuente: suposiciones del autor basadas en la adquisición y el precio de TracFone).

La emisión de $ 3,1 mil millones de nuevas acciones a precios actuales de alrededor de $ 59, crearía 52,5 millones de nuevas acciones, aproximadamente el 1,2% de las actuales 4,14 mil millones de acciones de Verizon, para un nuevo recuento total de acciones de 4,19 mil millones de acciones.

Verizon

Informe del segundo trimestre de 2020

Q2 2020 ajustado para TracFone

Ingresos

$ 30,4 mil millones

$ 32,2 mil millones

Lngresos netos

$ 4.8 mil millones

$ 5,1 mil millones

Promedio ponderado diluido de acciones en circulación

4,14 mil millones

4,19 mil millones

Ganancias diluidas por acción

.16

.22

(Fuente: Verizon. Cálculos del autor para cifras ajustadas).

Incluso con un 4% de deserción, Verizon genera aproximadamente $ 300 millones en ingresos netos trimestrales adicionales. Con un costo en efectivo de $ 3.1 mil millones para la adquisición de TracFone, esto sugiere una recuperación de la inversión en efectivo en poco más de 10 meses. Desde todos los ángulos, esto parece un trato sólido para Verizon y brinda a los inversionistas de crecimiento e ingresos otra razón más para considerar agregar al gigante de las telecomunicaciones a sus carteras.



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