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Por qué no debería comprar acciones de Papa John's a pesar de los enormes aumentos de ventas

Nota del editor: este artículo se ha actualizado para señalar que el actual director ejecutivo de la empresa es Rob Lynch.

Papa John's International (NASDAQ: PZZA)se ha convertido en una de las historias de éxito más notables de la pandemia COVID-19. Con la competencia de los restaurantes a domicilio temporalmente marginada, el gigante de la entrega de pizzas prosperó a medida que los comensales recurrieron a su bien establecido servicio de entrega.

A pesar de una venta masiva en febrero, las acciones de Papa John's han subido más del 170% desde el punto más bajo que tocaron a mediados de marzo. Sin embargo, dado que los restaurantes de todo el país reanudan sus operaciones parciales, es posible que los inversores deban repensar la propuesta de valor de Papa John's.



Donde se encuentra Papa John's hoy

En un giro extraño, Papa John's es una de las pocas acciones de consumo discrecional que floreció en medio de la pandemia. Como negocio de comida para llevar y entrega a domicilio, las operaciones de la pizzería no se vieron afectadas de manera importante por los bloqueos generalizados.

Desde el 27 de abril hasta el 24 de mayo, las ventas comparables en América del Norte crecieron un 33,5% con respecto a los niveles del año anterior. Y en el primer trimestre fiscal, Papa John's reportó ganancias de $ 0.15 por acción, revirtiendo la pérdida del año anterior de $ 0.12 por acción.

Repartidor de pizzas con una camisa roja y gorra roja sosteniendo una caja de entrega de pizzas abierta.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Las acciones de Papa John's habían tenido problemas durante los últimos años. Desde su punto máximo a fines de 2016, las acciones procedieron a perder más de la mitad de su valor cuando el fundador John Schnatter se vio envuelto en una controversia. Schnatter finalmente renunció a su cargo de director ejecutivo y, más tarde, a la junta directiva. Steve Ritchie lo reemplazó como director ejecutivo y ocupó ese puesto hasta agosto del año pasado.

Ahora bajo el actual director ejecutivo Rob Lynch, Papa John's continúa saliendo de la era de John Schnatter. En una presentación reciente de la SEC, la compañía reveló que Schnatter había vendido la mayor parte de su participación en la empresa. Ahora que Schnatter solo posee el 4% de la empresa, la SEC ya no le exige que presente informes sobre sus participaciones.

Crecimiento y valoración

Debido a esta transición y la pandemia, las acciones de Papa John's han tenido un año salvaje. Inicialmente, la venta de pánico en el mercado llevó a Papa John's a tan solo $ 28.55 por acción. A principios de mayo, la acción superó brevemente el nivel de $ 80 por acción. En alrededor de $ 78 por acción al momento de escribir este artículo, la acción está superando fácilmente al mercado general del año hasta la fecha.

Gráfico de PZZA

Datos por YCharts .

No obstante, el aumento de las acciones de Papa John's ha elevado la relación precio-beneficio a plazo a poco más de 61,3. Dado que se espera que las ganancias crezcan casi un 24% en el año fiscal 2020 y casi un 25% en el año fiscal 2021, el repunte actual de Papa John es comprensible.

La compañía incluso está superando a su rival de toda la vida, Domino's pizza . Este último cotiza a poco menos de 37 veces las ganancias futuras, pero los analistas esperan un crecimiento de un solo dígito en 2021.

Negociar acciones de Papa John's

Los accionistas de Papa John's deben asumir que los precios de valoración actuales de la acción en mucho optimismo. Si bien el crecimiento de más del 20% es impresionante para la cadena de pizzas, uno tiene que preguntarse cuánto tiempo los inversores pagarán la prima, sin mencionar cuánto tiempo la empresa puede mantener ese impulso.

Además, a pesar de la reciente tendencia alcista, la acción aún enfrenta incertidumbre mientras busca volver a su máximo de 2016. A corto plazo, si las tasas de infección continúan cayendo, la compañía podría ver una rápida disminución en la demanda a medida que los consumidores regresen a sus restaurantes locales favoritos y disminuya la necesidad de pizza para llevar o entrega a domicilio.

La trayectoria de crecimiento a largo plazo de la empresa, sin mencionar su dividendo del 1,2%, puede mantener a los inversores de larga data en las acciones. Sin embargo, con una valoración alta, impulsada por las circunstancias únicas provocadas por una pandemia global que cambia la vida, pero probablemente temporal, los inversores no deben esperar que Papa John's pueda sostener su reciente repunte.



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