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Por qué sería inteligente comprar Southwest Airlines

Justo cuando lo peor de la pandemia de COVID-19 parecía haber pasado y las cosas estaban mejorando en junio, un aumento en los casos en varios estados clave ha subrayado la dura realidad de que la pandemia está lejos de terminar. El segundo aumento en los casos ha afectado a familias en todo Estados Unidos que están preocupadas por la reapertura de las escuelas, se preguntan cuándo la vida volverá a la normalidad y deciden si es lo suficientemente seguro para tomarse unas vacaciones de verano.

Como resultado del aumento de casos, las aerolíneas han visto una meseta en la demanda, lo que está presionando a las aerolíneas para que se apresuren y se preparen para una recuperación prolongada. Aunque la industria está sufriendo, hay algunas buenas razones por las que sería inteligente comprar el líder de la industria, Aerolíneas suroeste (Bolsa de Nueva York: LUV), a largo plazo.

Sur oeste

Fuente de la imagen: Southwest Airlines



Reducción de la quema de efectivo

Con las aerolíneas perdiendo dinero, el enfoque principal para la recuperación de la industria ha sido reducir el gasto diario de efectivo tanto como sea posible. Los números fueron malos en abril, con aerolíneas americanas (NASDAQ: AAL)gastar $ 100 millones por día en un momento y Aerolíneas delta (Bolsa de Nueva York: DAL)esperando $ 70 millones en efectivo quemado por día en el segundo trimestre. Las estimaciones tienen desde baja , pero la quema de efectivo sigue siendo una gran preocupación.

¿Puede volver una acción excluida de la lista?

Southwest originalmente estimó que pasaría de $ 30 millones a $ 35 millones por día en el segundo trimestre, pero luego revisó esa estimación a $ 20 millones a $ 25 millones. Terminó usando un promedio de $ 23 millones por día y solo $ 16 millones por día en junio. Desafortunadamente, espera una tasa promedio de quema de efectivo en julio de $ 18 millones y una tasa promedio de quema de efectivo en el tercer trimestre de $ 23 millones por día, la misma que en el segundo trimestre. Para ser justos, esta es una perspectiva bastante pesimista de Southwest, ya que la compañía necesitaría quemar alrededor de $ 25 millones por día en agosto y septiembre para llegar a su pronóstico para el trimestre.

La conclusión clave es que la quema de efectivo de Southwest ha mejorado sustancialmente desde principios de año gracias a un aumento en el tráfico aéreo y $ 7 mil millones en gastos reducidos durante el año. La compañía también demostró la rapidez con la que las cosas pueden mejorar incluso con un ligero aumento en el tráfico aéreo, como vimos en junio.

Un 'balance impecable'

Es difícil argumentar que Southwest tiene algo menos que el mejor balance general de la industria. La directora financiera de Southwest, Tammy Romo, señaló durante la llamada de ganancias del segundo trimestre de la compañía que Southwest es 'la única aerolínea nacional calificada con grado de inversión por las tres agencias de calificación, incluso después del aumento de la deuda'. Aunque la carga de deuda de la empresa ha aumentado, su relación deuda-capital sigue siendo la de sus pares.

Gráfico de deuda financiera a capital de LUV (trimestral)

LUV Deuda financiera a capital (trimestral) datos por YCharts

Deuda a capital es una forma de determinar el apalancamiento financiero de una empresa dividiendo sus pasivos totales por su capital.

¿Cómo afectan los pantalones cortos al precio de las acciones?

Excluyendo la ayuda de la Ley CARES y otros ítems especiales, Southwest perdió $ 1.5 mil millones en el segundo trimestre. Perder dinero nunca es algo bueno, pero con una posición de caja neta de $ 4 mil millones y una liquidez total de $ 15,5 mil millones, Southwest se ha ganado algo de tiempo para esperar a que las cosas cambien.

La lealtad del cliente

A diferencia de otras aerolíneas, Southwest ha prometido reservar vuelos hasta un máximo de dos tercios de su capacidad al menos hasta octubre, en un esfuerzo por mantener el asiento del medio vacante con fines de distanciamiento social. Esa medida puede costarle a Southwest algunos ingresos a corto plazo, pero podría ser de gran ayuda para los clientes que dudan en viajar.

Dos de los competidores de Southwest, American Airlines y aerolíneas Unidas (NASDAQ: UAL), actualmente no tienen límites de capacidad en un intento desesperado por aumentar los ingresos a corto plazo a expensas potenciales de la seguridad de los pasajeros. Aunque eso podría funcionar, no sería sorprendente que algunos pasajeros cuestionen esta decisión y decidan volar con una aerolínea diferente. Ya sea que esa aerolínea alternativa sea Southwest o no, creo que Southwest ha elegido el terreno elevado con su decisión de limitar la capacidad. Para mí, personalmente, eso demuestra que Southwest es una aerolínea construida para el largo plazo.

Supervivencia del más apto

Southwest Airlines entró en 2020 con el mejor balance en el negocio. Su capacidad para reducir la quema de efectivo y mantener un balance general saludable sin poner en peligro la seguridad del cliente dice mucho sobre sus valores.

La industria de las aerolíneas continúa siendo una de las industrias más afectadas, y es probable que continúe durante algunos trimestres más. Una inversión en Southwest en este momento ha sus riesgos y podría tomar años para dar sus frutos, pero considerando que el precio de las acciones ha bajado sustancialmente, y Southwest sigue siendo uno de los mejores en el negocio, creo que recoger algunas acciones y dejarlas por un tiempo podría ser una buena idea. moverse.



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