Invertir

¿Apple TV y Sling TV de Dish acabarán con Netflix Inc.?

Con el panorama de la televisión enfrentando una gran agitación, los inversores y analistas de medios y entretenimiento están comprensiblemente nerviosos en estos días. Dish Network La oferta de Sling TV lanzada recientemente podría recordarse algún día como la bola de nieve que inició la avalancha que se apoderó de la industria del cable, aunque otros nombres tecnológicos como Sony y manzana también están cerca de lanzar sus propios servicios over-the-top.

payless cerrará 2019

Un analista afirmó recientemente que este cambio radical podría presentar desafíos potenciales para el gigante de la transmisión Netflix (NASDAQ: NFLX), cuya población parece haber sido mordida por una serpiente durante el último mes.

Gráfico NFLX



NFLX datos por YCharts

Sin embargo, creo que el razonamiento de este analista simplemente no da en el blanco. Este es el por qué.

Netflix en la tabla de cortar?
Tiendo a seguir los comentarios de los analistas sobre las empresas de tecnología y telecomunicaciones lo más cerca posible, y a principios de este mes, me interesé especialmente en una rebaja de las acciones de Netflix de Evercore el analista Ken Sena. Citando una mayor competencia de empresas como Dish, Apple y Sony, entre otros, Sena recuperó su precio objetivo en Netflix casi un 20%, de $ 450 a $ 380.

Basta decir que esto simplemente no cuadra para mí.

Al examinar la nota a los inversores, Sena ve un 'entorno competitivo cada vez más intenso que requiere una mayor inversión con un rendimiento incierto'. Probablemente haya algo de verdad en esto. En un mundo en el que existen empresas de tecnología con un poder adquisitivo de la escala de Apple o Sony, ciertamente puede imaginarse cualquier número de escenarios de 'guerra de ofertas' que podrían hacer que Netflix pague de más o se aleje de contenido atractivo. Pero si bien confiar en precedentes históricos no es de ninguna manera una base infalible para la predicción, Netflix ha navegado escenarios competitivos similares en el pasado.

Ventajas competitivas en Netflix
Para mí, amargar las acciones de Netflix por las razones anteriores pasa por alto la forma en que el caso de uso principal de Netflix ha evolucionado a lo largo de los años y su pista de crecimiento a largo plazo.

Fuente: Netflix

Para empezar, como a los nuevos participantes les gusta Amazonas y Hulu han desarrollado sus propias ofertas de transmisión convincentes, Netflix ha tenido que encontrar nuevas formas de diferenciar su servicio del negocio de transmisión de contenido preexistente de baja barrera de entrada. Afortunadamente, al pivotar hábilmente para crear su propio contenido original, Netflix ha encontrado una receta para crear algo que ningún otro producto de transmisión puede ofrecer. Es un diferenciador difícil pero probado y verdadero, y una ventaja que Netflix hasta ahora ha demostrado ser bastante hábil en aprovechar.

Es importante tener en cuenta que el contenido original no es necesariamente una solución milagrosa. Sin duda, hay algo de riesgo de 'reversión de la media' en esta estrategia, como vimos con las cálidas recepciones críticas de series más recientes de Netflix, como 'Marco Polo'. Sin embargo, Netflix ha abierto nuevos caminos con su estrategia de contenido original y ha demostrado su capacidad para atraer talento y replicar este éxito durante varias temporadas. En este punto, solo HBO y Amazon están en la misma liga que Netflix en términos de integración de contenido vertical, lo que debería ayudar a Netflix a permanecer claramente separado a medida que la televisión over-the-top crece en importancia.

La segunda ventaja de la que disfruta Netflix es su incipiente presencia internacional, que se mantiene a años luz de su competencia. Para el contexto, Hulu Plus permanece operativo solo dentro de los EE. UU., Mientras que Amazon Prime Instant Video opera en solo cinco mercados. Por otro lado, Netflix reveló alrededor de 50 países en los que su servicio está disponible en su comunicado de ganancias más reciente.

Quizás de manera más impresionante, Netflix declaró que cree que puede aumentar su número de mercados a alrededor de 200 para 2017. Y aunque muchos de esos mercados probablemente no podrán tener un impacto significativo en la creciente base de suscriptores de Netflix, Netflix se habrá posicionado para capitalizar sobre la mayor capacidad de los consumidores de todo el mundo para transmitir contenido de video en el transcurso de las próximas décadas. Por supuesto, una empresa con el alcance global de Apple podría igualar el alcance internacional de Netflix prácticamente de la noche a la mañana si realmente quisiera. Sin embargo, dado lo que sabemos sobre el alcance de las supuestas ofertas de televisión de Apple, parece probable que sus servicios resulten lo suficientemente diferentes como para no apuntar directamente a Netflix. No veo a Apple como el 'asesino de Netflix' como a veces se ha facturado.

En abstracto, los nuevos participantes en cualquier mercado implican una mayor competencia para los operadores establecidos. Sin embargo, en un contexto del mundo real, debe tener en cuenta los factores más sutiles que separan cada oferta, y creo absolutamente que se mantendrá así con la probable proliferación de ofertas de películas y televisión basadas en Internet. Porque si bien podría ser una gran prensa decir que Apple o Sony o Dish finalmente serán la compañía que hundirá a Netflix, creo que Netflix se mantiene en una posición sólida para tener éxito durante muchos años por venir.



^