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Con ganancias récord, una vez más, ¿por qué no se están disparando las acciones de Etsy?

A medida que las compras se volvieron digitales, Etsy (NASDAQ: ETSY)fue uno de los mayores ganadores de la pandemia. Millones descubrieron el mercado en línea que conectaba a los artesanos que fabricaban productos personalizados y hechos a mano con compradores creativos.

Como era de esperar, Etsy fue una de las acciones de mayor crecimiento, ganando más del 300% en 2020. La acción había estado en una trayectoria similar este año hasta que salió el informe de ganancias la semana pasada. Las acciones han bajado casi un 13% desde entonces, sin embargo, la gran pregunta es, ¿por qué cayeron las acciones?

Otro trimestre récord

Desde el punto de vista comercial, todo para el primer Etsy registró su tercer trimestre consecutivo de crecimiento interanual de tres dígitos en ventas y ventas brutas de mercancías (GMS), y ha aumentado cada vez.



Una mujer pintando.

Fuente de la imagen: Getty Images.

En el primer trimestre de 2021, GMS aumentó un 132% a $ 3,1 mil millones y los ingresos aumentaron un 142% a $ 550 millones. Los ingresos netos crecieron más del 1,000% a $ 144 millones, la tasa de toma, la tarifa que cobra Etsy por las transacciones, o simplemente sus ingresos totales divididos por el total de GMS, aumentó al 17.5%, y hubo 16 millones de compradores activos nuevos o reactivados para un total de 90 millones, un 91% de aumento año tras año.

La compañía publicó su censo de vendedores de 2020 junto con el informe de ganancias, que ilustró el efecto de la pandemia. Se unieron 2 millones de nuevos vendedores, casi duplicando el total a 4,4 millones, y el 44% de los que se unieron lo hicieron debido a la pandemia. Dos tercios dijeron que mantuvieron o aumentaron las ventas durante la pandemia.

¿Entonces, cuál es el problema?

A pesar de los fantásticos resultados, las acciones de Etsy cayeron después del informe. Eso se debe a que la directora financiera Rachel Glaser brindó una guía decepcionante para el segundo trimestre.

La compañía espera un crecimiento de los ingresos del 15% al ​​25% durante el segundo trimestre de 2020, un crecimiento de GMS del 5% al ​​15% y ajustado EBITDA de $ 129 millones a $ 144 millones, lo que representa una disminución año tras año. También espera que la adquisición de nuevos clientes se ralentice. Se enfrenta a vientos en contra de un repunte en el gasto no minorista, y no tendrá el viento a favor de los controles de estímulo, que fueron un factor significativo en el aumento de las ventas del primer trimestre. Según las estimaciones de Etsy, representaron el 8% de GMS en el primer trimestre, y las ventas de abril y mayo ya demuestran la falta de gasto de estímulo.

Glaser trató de pintar una imagen positiva, y señaló que los aumentos esperados en las ventas y GMS mantienen todo el progreso de la pandemia, y ese es un punto importante a tener en cuenta. Pero dado que ya pasó más de un tercio del segundo trimestre, esto es más que una predicción, por lo que es probable que las cifras reales coincidan con las expectativas.

También señaló que la guía apilada de dos años muestra un aumento del 170% en el segundo trimestre, una ligera disminución del 207% en el primer trimestre. No está nada mal.

Algunas señales positivas para el futuro

Como de costumbre, los compradores habituales fueron la cohorte de más rápido crecimiento, aumentando más del 200% a 8 millones. Hay compradores que realmente aman Etsy y la empresa está trabajando para convertir a más compradores en esa cohorte. Esto es especialmente importante ya que anticipa que el número de nuevos clientes se desacelerará.

La empresa tiene un sólido conjunto de puntos de datos que utiliza para elaborar estrategias nuevas, como mejores resultados de búsqueda y alertas cuando un producto que un cliente ha visto sale a la venta. Se centra en la experiencia del usuario, que es la clave para obtener más valor de cada cliente.

El CEO Josh Silverman señaló que la compañía tiene un número similar de visitantes únicos mensuales que el minorista de muebles en línea. Wayfair , pero solo un tercio del número de eBay , que tiene una selección de productos más amplia, como Etsy. Tiene trabajo que hacer y está experimentando algunos dolores de crecimiento.

Pero todavía hay razones para ser optimistas sobre el futuro. A pesar de la desaceleración en el comercio minorista, el comercio electrónico está tomando un control más fuerte en las compras de lo que se anticipó originalmente después de la pandemia. Por ejemplo, Existencias de PayPal elevó su perspectiva después de superar la guía interna para el primer trimestre.

Y la historia de Etsy no ha cambiado. Proporciona un servicio único que llega a millones de clientes en todos los puntos de precio, con un modelo esbelto y basado en plataforma.

¿Dónde deja eso a los accionistas?

He estado promocionando a Etsy como una de las acciones de mayor crecimiento durante los últimos meses, y creo que todavía tiene mucho potencial para el futuro. La caída de las acciones se basó en una baja confianza, no en cifras reales, que a menudo es lo que impulsa las acciones a corto plazo. Pero incluso si el crecimiento se ralentiza, hay muchas oportunidades a largo plazo. El precio más bajo de las acciones ha bajado ligeramente en lo que va del año, lo que lo convierte en un excelente punto de entrada para los inversores que han estado indecisos.



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