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Su guía completa de bonos municipales

Las acciones continúan siendo la mejor manera de generar riqueza a lo largo del tiempo, pero eso no significa que los bonos no tengan un lugar en su cartera. La ventaja de los bonos es que sus valores tienden a fluctuar con menos frecuencia y drásticamente que los valores de las acciones, al tiempo que ofrecen algunos ingresos en forma de intereses pagados.

Los bonos del Tesoro y los bonos corporativos tienden a recibir la mayor parte de la atención, pero los municipios como los estados, las ciudades y los condados también emiten bonos. Existe un gran mercado para invertir en bonos municipales o bonos 'muni'. Y, al igual que sus contrapartes corporativas y del gobierno federal, existen muchas buenas razones para agregar bonos municipales a su cartera.

mapa de los Estados Unidos de América con los estados indicados y etiquetados

Fuente de la imagen: Getty Images.



Esto es lo que necesita saber sobre la inversión en bonos municipales.

Cómo funcionan los bonos municipales

Un bono municipal es una deuda emitida por un estado o municipio para financiar obras públicas. Al igual que otros bonos, los inversores prestan dinero al emisor durante un período de tiempo predeterminado. El emisor se compromete a pagar los intereses del inversionista durante el plazo del bono (generalmente dos veces al año) y luego devolver el capital al inversionista cuando el bono vence.

Por ejemplo, si invierte $ 5,000 en un bono municipal a 10 años que paga un interés del 4%, ha prestado $ 5,000 por 10 años. A cambio, el municipio le pagará $ 200 por año en intereses, generalmente pagados en cuotas semestrales, y luego le devolverá sus $ 5,000 al vencimiento.

Esta es la razón por la que los valores de los bonos suelen ser más estables que las acciones. El valor es fácil de calcular: sumas el valor nominal del bono y los intereses que pagará. Lo principal que afecta el valor de un bono es la tasa de interés. Un bono que paga una tasa de interés más alta que una nueva emisión, es decir, bonos nuevos que están a la venta, vale más dinero, mientras que un bono que paga una tasa de interés más baja que una nueva emisión vale menos dinero. Esto se debe a que el precio por el que podría vender el bono o comprarlo se ajusta hacia arriba o hacia abajo en función de los rendimientos disponibles actualmente.

Tipos de bonos municipales

Los bonos municipales vienen en dos variedades: bonos de obligación general y bonos de ingresos. Los bonos de obligación general se utilizan para financiar proyectos públicos que no están vinculados a un flujo de ingresos en particular. Los bonos de ingresos, por el contrario, se utilizan para financiar proyectos públicos con el potencial de generar ingresos. Hay ventajas y desventajas de invertir en cada tipo.

Bonos de obligación general

Los bonos de obligación general se utilizan para financiar proyectos públicos, como la construcción de un parque o la mejora de un sistema escolar, que no generan dinero de forma inherente, sino que mejoran las comunidades a las que sirven. Los bonos de obligación general están respaldados por la plena fe y el crédito del emisor, lo que significa que no están garantizados por ningún activo específico que los tenedores de bonos puedan recuperar. Como tal, los bonos de obligación general han sido uno de los tipos de bonos más seguros que puede comprar.

Bonos de ingresos

Los bonos fiscales son emitidos por los municipios para financiar proyectos que generen ingresos, como una carretera de peaje o una sala de conciertos. El efectivo generado por el proyecto en sí pagará a los inversores en esos bonos. Los bonos de ingresos tienen tasas de incumplimiento más altas que los bonos de obligación general, ya que los fondos se utilizan para un proyecto específico, que puede o no completarse a tiempo y dentro del presupuesto y puede que no genere los ingresos proyectados. Por lo tanto, es importante investigar la calificación crediticia del emisor antes de arriesgar su capital.

Cómo invertir en bonos municipales

Hay tres formas de invertir en bonos municipales:

  • Nueva edición
  • Mercado secundario
  • Fondos de bonos

Las nuevas emisiones son bonos que establece un municipio para un nuevo proyecto. El mercado secundario es donde puede comprar bonos que ya han sido emitidos por otros inversores o vender bonos que aún no han vencido y que ya posee. Los fondos de bonos son inversiones en un fondo que posee bonos. Tiene una participación en los bonos a través de su propiedad de ese fondo.

En todos estos casos, comprará y venderá a través de un corredor, de manera similar a como invierte en acciones. Es importante comprender las tarifas que pagará, así como el posible 'margen de beneficio' (un precio de venta superior al valor nominal) del bono.

Los corredores que compran y venden bonos municipales deben registrarse en la Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB), que gobierna el mercado de bonos municipales. Están obligados a revelar cierta información sobre precios para que usted, como inversor, pueda comprender lo que está pagando.

Un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF) que invierte en bonos también podría ser apropiado. Su inversión en un fondo de bonos municipales le otorga una pequeña participación en cada bono municipal que posee el fondo. El beneficio es instantáneo diversificación , que puede ayudarlo a evitar pérdidas por estar demasiado expuesto a un solo vínculo. La desventaja son las comisiones de gestión de fondos recurrentes potencialmente elevadas.

Beneficios y riesgos de los bonos municipales

En general, los bonos municipales tienen una baja tasa de incumplimiento. Entre 1970 y 2015, solo se emitieron 99 incumplimientos de bonos municipales. De estos, solo nueve bonos de obligación general incumplieron, y ni un solo bono municipal con la calificación crediticia más alta incumplió. Los bonos municipales han tenido entre 50 y 100 veces menos probabilidades de incumplimiento que los bonos corporativos.

Sin embargo, los bonos municipales aún no están exentos de riesgos. En los últimos años, algunos gobiernos han incumplido con sus bonos municipales, incluidos Detroit en 2013 y Puerto Rico en 2016.

Los bonos municipales generalmente ofrecen tasas de interés más bajas que los bonos corporativos, aunque, como ocurre con los bonos del Tesoro, ese interés está libre de impuestos. (Tenga en cuenta, sin embargo, que los beneficios fiscales de los bonos municipales solo se aplican a los pagos de intereses, no Ganancias de capital . Si vende un bono por más de lo que pagó, esas ganancias aún están sujetas a impuestos).

Los bonos muni tienen una tasa de interés riesgo ' así como. Si las tasas de interés suben mientras aún posee un bono municipal en particular, obtendrá un rendimiento menor del que podría obtener con una nueva emisión en el futuro. Los cambios en las tasas de interés también afectarán el valor de sus bonos en el mercado secundario. Si tiene que vender un bono en el futuro, es posible que deba venderlo por debajo del valor de rescate para compensar el menor rendimiento si las tasas suben.

Tasas de bonos municipales

Hay tres agencias de calificación principales que clasifican a los emisores de bonos en función de su probabilidad de cumplir con sus obligaciones financieras en lugar de incumplirlas. Son S&P Global (Bolsa de Nueva York: SPGI), Moody's (NYSE: MCO)y Fitch.

Generalmente, cuanto más alta es la calificación crediticia de un emisor, menor es la tasa de interés que pagan sus bonos. Por el contrario, los emisores con una calificación más baja generalmente deben ofrecer tasas de interés más altas para compensar el riesgo asociado. Pero recuerde que las calificaciones de los bonos pueden cambiar. El hecho de que un emisor comience con una calificación sólida no significa que no pueda ser degradado si sus circunstancias financieras cambian.

Los bonos muni tienen una alta tasa de recuperación incluso cuando no pagan, pero su capital puede estar inmovilizado por más tiempo que el plazo del bono, y los inversores rara vez recuperan los intereses no pagados. Así que asegúrese de considerar todas las implicaciones al considerar qué bonos municipales comprar.

Bonos municipales versus bonos corporativos

Los bonos municipales se diferencian de los bonos corporativos en el tratamiento fiscal de los intereses que pagan y también tienen tasas de incumplimiento más bajas. Esta es la razón por la que los bonos municipales generalmente pagan rendimientos más bajos que los bonos corporativos similares. Además, los bonos municipales generalmente requieren una inversión mínima de $ 5,000, mientras que los bonos corporativos comienzan en $ 1,000.

En resumen, el perfil de riesgo-recompensa de los bonos municipales y corporativos es diferente. Si menos riesgo es su prioridad, los munis salen adelante; Si le conviene mejores rendimientos con mayor riesgo, los bonos corporativos obtienen el visto bueno.



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